广济药业：核黄素世界霸主 财源广进 |
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文章来源：中银國际 点击数： 更新时间：2007-1-31 20:41:27  |
难道昨日“英雄”变成今日“狗熊”了？华夏银行跌停、民生银行一度跌停，助长了空方气势，使周三大盘出现单边下挫的走势，沪深两市股指均创出单日最大跌幅，沪市最深跌幅达163.82点，收盘跌去近5%；深市最深跌了682.42点，收盘跌幅达7.61%。如此大的单日跌幅，还是有史以来的首次!虽然有中國银行的护盘，但仍难以救大盘于水火。地产股形成连续下挫，而中石化、工商银行跌、中國人寿等均以跌势呈现，进一步推动大盘的下挫步伐，使市场换血较大。短线大盘在大幅下挫后存在回抽确认头部的要求，不失为一个较好的短线离场机会。在跌势行情中，把握个股应注重质地，具有良好的发展前景和较好的业绩预期，短线走势明显强于大盘，具备启动上攻要求的个股值得重点把握，例如广济药业(000952)。该公司是國内维生素B2的最大生产商，受益于原料药旺盛的市场需求和明显的成本下降，已预计06年净利润将增长50%至150%，具备突出的年报增长预期。技术上，该股底部蓄势充分，近期启动遭遇大盘调整，但明显的强势抗跌特点将带动其股价继续突破上行，是值得投资者密切关注的潜力品種。
全球最大维生素B2生产企业，盈利空间巨大。
公司是國内维生素B2的最大生产商，年生产维生素B2超过2000吨，超过世界医药巨头巴斯夫公司和罗氏药厂，产量由世界第三跃升为世界第一，已占据國内市场的90%，國际市场的40%份额。维生素B2是人类和动物不可缺少的营养补充剂，主要用于医药、食品饲料、保健品、化妆品添加剂。國内市场上为数不少的保健品就添加了含有维生素B2在内的各種维生素。造成这種产能飞跃的主要原因是公司进行了革命性技术变革。公司成功的用大米代替糖蜜生产维生素B2，其小试、中试到大生产环节全部取得成功，而且将菌種培养时间由60小时缩短到30小时，生产效率大幅提高，成本大幅降低。广济药业的维生素B2出厂价为130元/公斤，成本在110元/公斤左右，而目前市场价在150元/公斤。公司06年糖蜜改大米发酵后成本剧降，估计每公斤成本可能降到五、六十元左右，生产量可能达到3000吨，公司的盈利上升空间极其可观。
潜在股权争夺，剥离不良债权减轻经营负担
早在2004年5月，公司曾发布公告称第一大股东武穴市國资公司与陕西必康制药签署《股权转让协议》，将其所持有9.98%股权以每股3.02元的价格转让给必康制药，而2005年12月公司再次发布公告称，武穴國资公司与必康制药一致同意终止股权转让相关的所有协议。从这则信息上我们可以看到公司存在很大的重组欲望，而从最新的股权结构来看第一大股东只持有4108万股，比例只有16.32%，如果股价长期低迷，那么很容易使二级市场成为股权争夺的焦点，因此，作为未来全流通背景下的潜在股权争夺概念股，目前三元多的价格值得进行关注。核黄素发酵车间、提取车间和精烘包车间技改项目于2005年8月全部完工，当年新增销售收入5537.1万元、利润430.24万元。06年公司的盈利增长点将主要依靠核黄素发酵车间等技改项目。此前公司经过股改，借机将公司持有的安华酒店7973.64万元不良债权剥离出公司，进一步减轻了公司的经营负担。
核黄素世界第一，合作扩建2500吨核黄素项目奠定霸主地位
公司是國内核黄素原料药的最大生产商，该产品是维持正常生命活动的重要物质，被广泛用于医药、食品添加剂、饲料添加剂和保健品中；产品畅销45个國家和地区，其中销往美、德等五个國家的核黄素占其出口总量的70%以上。
为抢占核黄素产品市场，广济药业(000952)在1月11日公告称，拟与孟州市金玉米有限责任公司投资设立建设年产2500吨核黄素(饲料级)扩建项目。该项目固定资产投资总计1.3亿元，流动资金3000万元，项目投资回收期5年(含建设期1.5年)。同时，为便于项目在当地的协调与运作，稳定主要生产原料----玉米浆和淀粉的供应，广济药业还为该项目公司引进一家战略投资者----孟州市金玉米有限责任公司。核黄素扩建项目注册资本为人民币5600万元，其中广济药业以现金和部分资产出资2856万元，员工公司与金玉米公司分别出资2184万元和560万元。股权比例为，广济药业持股51%，员工公司持股39%，金玉米公司持股10%。据了解，金玉米公司注册资本2064万元，是河南省农业产业化重点龙头企业，是孟州最大的玉米加工企业；该公司也是广济药业多年来稳定的玉米浆和淀粉供应商。核黄素扩建项目将在金玉米公司附近建生产车间，以进一步降低核黄素生产成本。根据广济药业测算，随着核黄素需求总量的增长，该项目建成达产（年新增2500吨饲料级核黄素）后，可实现年销售收入2.8亿元、利润总额3500万元。按公司目前的总股本测算、项目达产后预计可提升公司每股收益0.048元。2006年1-9月份，公司实戏N饔滴�28534.59收入万元，同比增长14.78%；实现净利润997.97万元，同比增长78%。公司还预计，2006年全年净利润同比增长50%至150%。业绩成长性极为突出，将奠定该公司股票在二级市场上不断走高的坚实基础。
完成回试确认突破有效性，启动加速填权在即
广济药业(000952)目前流通股本为1.4545亿股，三季报每股收益为0.04元，预计全年净利润同比增长50%到150%，属于低价绩优医药股，且业绩成长性突出。从技术走势上看，该股除权后以筑底为主，在低位整理长达近半年之久，筑底已十分充分，近期在向上突破脱离底部时成交量持续温和放大，显示有增量资金积极抢筹迹象，短线在顺势诱空作强势回档确认突破有效性后，周三逆势上攻，形成放量拉升走势，已然显示出结束整固，启动加速填权之意，后市爆发快速攻击行情已迫在眉睫!
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