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策略一，降低仓位降低操作频率，重点回避追涨操作风险；策略二，紧盯市场领先指标，作为研判大盘短线底部的信号；策略三，果断抄底，波段操作。
月线<<<
大震荡大换手
纵观整个1月份走势，股指波动剧烈和成交放出天量，是该月的主要特征。在指数方面，上证综指一改去年下半年以来的小牛碎步的前进步伐，走出了大开大合的架势，当月虽然创出2994点的历史新高，但是上下震荡高达400点，单日上涨、下跌百点已经成为常态，到后期已经引不起市场惊叹。在成交方面，两市不断刷新单日和单月天量纪录，当月沪市成交超过17513亿元，是去年11月、12月两个月之和；一月份平均每日换手率接近4％，沪市流通市值接近2.1万亿元，月换手率超过80％。
就价量分析来看，价涨量缩才是最佳上涨走势，一月份这種天量大震荡大换手的格局，一定是表明有部分多方筹码在高位派发。进一步可以得出这样的结论：进入2007年以来，多空分歧越来越大，波动也越来越大，并且在成交量屡创历史最大纪录的环境下，部贩N谐は呋窭锫胫沼诳汲鼍帧�
日线<<<
上升通道疑破位
两市在周三下跌收出超级大阴线，其中深成指暴跌超过600点，跌幅达到7.62%，与此同时，成交量仍然处于历史天量附近，而且个股出现了普跌，跌停个股比比皆是，跌幅逾5%的个股超过一半。从日K线来看，两市指数经过当天的长阴后，已经有击破上涨通道下轨的嫌疑，深证成指表现得尤为明显。
短线来看，上升通道是否被有效击破，需要关注后市几个交易日股指走势。但是在盈利高增长和对中國资产巨大需求支持下，期望A 股市场大幅调整、估值回落至原有状态基本上不太可能。而与未来巨大的上升空间相比，现阶段的任何调整都只是中國资产长期牛市中的一个小波折。投资者需要面对的更多的是个股的大震荡风险。
操作<<<
三大策略从容应对
策略一，降低仓位降低操作频率，重点回避追涨操作风险。虽然目前不能断定股指的调整空间，但是可以肯定的一点就是，个股的震荡空间会很大。应该注意到，以基金为首的主流机构对地产、银行以及权重股介入程度极深，主流板块在短期连续大幅度下跌后，继续单边跳水大跌的可能性不大，更多的将以震荡反复的方式展开，对此投资者要有清醒认识。
策略二，紧盯市场领先指标，如率先回调的地产板块，来作为研判大盘短线底部的信号。在上涨的牛市中跟踪主流板块的动向，是为了获取更多的收益，而在调整市道中也要跟踪主流板块，主流板块继续调整，那么市场仍将调整。
策略三，果断抄底，波段操作。中國经济的长期成长能力、经济发展方式转变所催生的结构性产业机会等都是股市向好的基本面因素。在确定这轮牛市是壮阔的大牛行情的前提下，后市牛股一定是蓝筹股、权重指标股、成长股的天下。因此，对于轻仓或者是场外资金来说，不妨利用市场震荡对优势品種逢低买入，波段操作。
机构多空观点：
[多方] 招商先锋基金经理：巨幅震荡提供战略性买点
招商先锋基金经理张冰表示，短期的调整并不会改变市场的整体趋势，对于后市依然可以坚定看好，此外实践证明，牛市中每一次较大的震荡调整，都将为投资者提供战略性买点。从市场投资价值看，虽然有观点认为市场创出历史新高后已经出现了明显的估值泡沫，但张冰表示并不尽然。他说，市场在创出历史新高后A股相对國际市场已不具有明显估值优势，但目前A股市场估值水平仍处于历史相对低位。[详细]
南方基金：价值投资的"谨慎派"将是错误的
南方基金管理有限公司投资总监王宏远日前向本报记者表示，目前，市场目前正处于本土资本争夺定价权阶段，为牛市的第三阶段，本轮牛市趋势依然明确。未来进入第四阶段，则会体现出如下特点：股指和股价继续大幅上扬，前述基于价值投资理念的谨慎派由于被实践证明是“错误”的，影响力基本消失，在牛市第三阶段存在的泡沫大辩论热度降低；國内资本在财富效应下对本土上市公司和本土 资本市场的感情越来越浓厚，信心越来越强，在短期内，本土资本会主导本土市场。[详细]
[空方] 海通证券研究所：阶段性调整仍将延续
我们认为市场已经进入阶段性调整，主要理由如下：首先，市场平均30倍以上的PE估值已经明显偏高，沪深300指数已经超过了我们在年度策略报告中2400点目标位，当前部分股票的股价甚至透支了2008年的盈利增长；其次，银行、地产、钢铁等行情的主流板块基本进入中期调整；第三，近期市场的热点主要集中在投机性个股上，没有板块性的热点；第四，市场情绪过分乐观，在这種乐观情绪驱动下进入的投资者导致市场筹码的松动。
从当前市场的下跌来看，由于银行、地产、钢铁等主流板块的做多动能基本释放，市场出现大幅反弹的可能性已经不大，尤其对于指数而言很难创出新高，我们对近期市场走势保持谨慎。
东方证券研究所：上涨过快透支未来空间
从短期来看，近段时间股市的快速上涨透支了未来的空间，给市场带来估值水平的矛盾。如果以上市公司2006年业绩来衡量，市场整体的估值水平（剔除亏损）PE为31倍，沪深300成份股的整体的估值水平（剔除亏损）动态PE为27.5倍，食品饮料行业的估值水平甚至超过60倍，占市值比重很高的金融服务行业动态PE为42.2倍，市场总体估值水平明显偏高，结构性风险凸现。但是现在已经进入2007年，如果考察2007年动态PE，市场总体为25倍，再考虑内外所得税并轨等制度性因素，市场的总体估值水平似乎还处于合理区间。对于2007年的A股，我们保持谨慎乐观的态度，但近期A股短期调整风险依然存在。
光大证券研究所：注意调整中非系统风险
我们认为，昨日A股市场的大幅下跌属于牛市背景下的正常调整。观察近期市场走势，H股市场表现疲弱，A股上涨主要来自绩差股的补涨，缺乏持续上升的动力。自2005年中期以来，A股市场已经累计上涨2000点，短期回调幅度仅为200点左右，对于这样的回调，机构投资者应该有足够的预期和适应能力。
考虑到上市公司一季度业绩增长可能超出市场的预期（主要来自于PPI和CPI的上升），预计届时A股市场估值水平将出现显著回落，并为市场提供新的持续上涨动力。需要注意的是本次调整中的非系统风险，一些绩差类股的调整幅度可能远远超过市场的平均水平。
延伸阅读：
是什么导致了巨量长阴？
做空能量大面积释放 后市行情将如何演绎？
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