昨日，大盘低开低走，中國石化、中國联通以及金融、钢铁股深幅调整，严重打击了市场信心，前期强势股纷纷陷入调整，盘中跌停个股也迅速增加，个股的结构性调整继续加剧，股指已击穿20日均线，深成指大挫629点，创下本轮行情最大跌幅。

盘面看，涨幅榜前列的都是些都市股份、沪东重机等资产重组股以及小盘庄股，这些股票无操作性，并且盈利面小，无法引发做多热情。目前市场做空迹象明显，中國石化盘中出现的深幅调整，以万科A为首的地产股持续下跌，中國人寿也跌破39元附近的重要支撑，大盘蓝筹股纷纷陷入调整，使沪深300指数和两市成份股指数出现较大跌幅。由于基金等机构投资者持有成份股的比例极大，成份股的大跌足以证明机构减仓的行为。

近期大盘走势反复，市场频现高台跳水一幕，这与消息面的偏空不无关系。近两周以来，市场有关中國股市泡沫的争论不断见诸于媒体，管理层收紧股市流动性的信号越来越明确，这直接造成目前市场的宽幅震荡格局。尽管目前市场资金面充裕，不断有新资金趁盘中宽幅震荡时加盟其中，股指在短线急挫之后很快能收复失地并再度尝试冲击前期高点，但近期市场也發生了微妙变化，在机构对后市看法产生分歧的同时，有一部分资金开始逢高减磅。

目前，股指持续上行的动能正在减弱，相反，盘中不时出现空方力量反扑，继地产股大幅下挫之后，近期一些业绩较差的个股也加入到下跌大军中来，市场的业绩风险正在释放。与此同时，近期的一些个股也难以维持强势，不时有个股出现急跌走势，在一定程度上加剧了股指的震荡。大盘在累计涨幅巨大且没有像样调整出现的情况下，主力机构可能借消息面的利空展开阶段性的震荡休整，为进一步上行扫清障碍。短线股指已破20日均线，技术形态有恶化迹象，后市仍有惯性下跌要求，沪指将反复考验30日均线的支撑力度。

中原证券