编者按：國际著名的投资大师罗杰斯突然空降中國，称中國的股市已经开始出现泡沫，不适合买股票。今天市场也应声给予反应，大跌收盘。那么按照罗大师的说法，中國股市真的有泡沫，中期是否见顶？投资者后市该如何操作？目前数家机构的观点均认为，虽然有泡沫，但是不影响长线看好，反而这样的调整有利于股市更加健康地发展。

一、大盘暴跌的原因

1、罗杰斯探访中國股市 称目前不适合买股票

这个因素是收盘后各大论坛讨论最激烈的话题，许多网友将罗杰斯称为“臭嘴”，并指出今日暴跌的罪魁祸首就是罗杰斯关于中國股市的一系列最新言论。

2、中金、渣打同步齐呼：要加息了

其实股民把罗杰斯说成暴跌的罪魁祸首是偏颇的、甚至是无知的，但國家统计局局长谢伏瞻今天介绍了2006年國民经济運行情况，并语重心长地在國务院新闻办举办的新闻发布会上说，“无论在股市高涨还是在股市低落的时候，都永遠记住两句话：股市有风险，投资需谨慎”。关键点不在谢局长对股民的劝告，在于他公布的数据，这些数据给了大投行发言的机会，他们开始念叨以一个词：加息----这被股民解读成今日暴跌的又一个重要因素。
　　
　　3：谢國忠吴敬琏发难A股泡沫论奏效

谢國忠首先发难，他在01月08日指出要“警惕内地股市出现泡沫”，其原因在于由中國银行系统低存贷比所反映出来的流动性过剩。过度的流动性已经使股市翻番；而在未来，中國股市可能会经历一次痛苦的调整，如同2001年后所發生的那样。吴敬琏接着“30万亿元热钱导致股市狂潮”为炮弹，痛斥30万亿元热钱在市场中兴风作浪，他认为如果没有过度流动性的存在，这样的(牛市)过程是无法持续的。几乎与此同时，多家外资投行如摩根士丹利、汇丰、德意志银行等相继发布研究报告，提示A股的泡沫风险。

　　4、银监会发出入市风险提示

　　去年以来的牛市行情，已吸引了越来越多的场外资金入市，为了分享牛市盛宴，有一部分人甚至不惜从银行贷款买股票。贷款资金入市已引起了银监会的重视，在近期召开的年度工作会议、“窗口指导”会议等不同场合，银监会向各家商业银行发出了贷款资金入市的风险提示。银行资金通过各種途径进入股市并不是什么秘密，而且这个资金量也不在少数，面对银监会的警告，这条新闻被市场理解为加强入市资金监管的信号，再加上证监会对新发基金的叫停，央行对准备金率的上调，资金成了一个敏感字眼　

    二、泡沫论：短线投资需谨慎，长线可看好

1、谢伏瞻：股市有风险，投资需谨慎

大家都非常关心股市，因为股市是中國经济的晴雨表，这点我非常理解。但是非常遗憾地告诉你，我们现在还没有建立起对于企业的资金进入到股市的统计体系，我想有必要的话我们还要研究，来增加有关的统计调查。如果说对广大股民朋友有什么样的告诫或者是警示的话，无论在股市高涨还是在股市低落的时候，都永遠记住两句话：股市有风险，投资需谨慎。谢谢。［详细］

2、前证监会副主席史美伦：泡沫总有一天破

从工作层面来说，我对此并不关心。指数总会有上下，别说中國内地是个新兴市场，美國那么成熟的市场，2000年时它的科技股泡沫也是很大，当时也有人出来呼吁说是不是有些疯狂啦、不理性啦。当然，也要考虑到有些投资者是无知的，入市以后可能承受不了风险，将来后果比较严重。［详细］

3、机构观点：虽然有泡沫，但后市有望再涨

4、网友争辩是否有泡沫

5、股市暴富反思录

三、中國A股历史四次构筑行情顶部的图形

1、最近的一次见顶行情：上证指数从2003年11月13日的1307.40点上涨到2004年4月7日的1783.01点，涨幅达到36％。大盘见顶之后，直到2005年6月6日，才结束调整，进入新一轮牛市。[详细]

2、历史上倒数第四次见顶：上证指数从1996年1月19日的512.83点上涨到1997年5月12日的1510.18点，涨幅达到194％。大盘见顶之后，直到1999年5月17日，才结束调整，进入新一轮牛市。[详细]

3、历史上倒数第三次见顶：上证指数从1999年5月17日的1047.83点上涨到1999年6月30日的1756.18点，涨幅达到68％。大盘见顶之后，直到1999年12月27日，才结束调整，进入新一轮牛市。[详细]

4、历史上倒数第二次见顶：上证指数从1999年12月27日的1341.05点上涨到2001年6月14日的2245.44点，涨幅达到67％。大盘见顶之后，直到2002年1月29日，才结束调整，进入新一轮牛市。[详细]

那么这一次呢？从2005年6月6日的998.23点上涨到2007年1月24日的2994.28点？

四、暴跌后值得看好的板块

1、农业行业：寻找产业链上的强者 10只股评级

2、电力行业：新增产能刷新记录 增持5只龙头股

3、玻璃行业：前景清晰向好 强烈推荐2只龙头股

4、旅游酒店：大涨与行业增长相关 推荐3只股

5、电子行业：吹响春天的号角 4只龙头股评级

五、暴跌后值得看好的个股

1、[联合证券、新时代证券]联合推荐：锦州港

2、[顶点财经]中國联通不如移动收购的Paktel

3、[浙江利捷]东方航空：双重题材 刺激拉升

4、[山西证券、中投证券]联合推荐海欣股份

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2007-01-25 至 2007-02-01