焦菁

即将成为中國Ａ股保险第一股、目前中國最大的保险公司——中國人寿保险股份有限公司今日计划网上公开发行５．６２５亿股Ａ股，中小投资者终于有机会参与申购了，其中申购价格为１８．８８元，最低须申购１０００股。

根据中國人寿公告，此次公开发行规模为不超过１５亿股Ａ股。

其中，向机构投资者战略配售不超过６．０亿股，约占此次发行数量的４０％；网下向机构投资者配售回拨前不超过３．３７５亿股，约占发行数量的２２．５％；其余部分为网上向所有投资者公开发行，回拨前约为５．６２５亿股，占发行数量的３７．５％。

Ａ股发行价格区间为１８．１６元至１８．８８元。按计划，中國人寿Ａ股ＩＰＯ于昨日至今日进行网下申购，今日同时进行网上申购，最终发行价格将于２８日公告。多位市场人士表示，最终的发行价格有望接近询价区间的上限区域。

配合这一特别流程，有上海证券交易所证券账户的投资者在申购中國人寿时，须以价格区间上限，即１８．８８元，填写委托单，且一经申报，不得撤单。如最终确定的发行价格低于价格区间上限，差价部分将于１２月２９日（Ｔ＋３日）退还给投资者。

投资者申购数量不得少于１０００股，超过１０００股必须是１０００股的整数倍，申购上限为９９９９．９万股；申购时间为上海证券交易所正常交易时间，申购简称为“國寿申购”，申购代码为“７８０６２８”。

上海证券交易所还发布通知称，中國人寿的发行将采用缩短一个交易日的特别流程，即上网发行资金申购的时间缩短一个交易日。“缩短一天”的特别申购流程，此前已成功地运用于工商银行(5.21,0.47,9.92%)的Ａ＋Ｈ同步发行过程中。

按照此次发行价格区间计算，中國人寿此次Ａ股发行募集资金额度为２７２．４亿元至２８３．２亿元，预计股票上市日期为２００７年１月１１日以前。

【特别提示】

申购中國人寿有五个理由

■行业领头羊

中國人寿保险股份有限公司于２００３年６月３０日在中國北京注册成立，并于２００３年１２月１７日及１８日分别在美國纽约和中國香港两地上市。公司提供个人人寿保险、团体人寿保险、意外险和健康险等产品与服务，是中國最大的寿险公司，在中國保险市场处于领先地位。

■品牌稳固

中國人寿的品牌已经深入人心，在竞争激烈的市场中能够较好地控制公司宣传和其他市场开拓的费用，成本费用率稳定。

■垄断优势

公司在纽约和中國香港上市后资产快速扩张，２００３年至２００５年公司总资产的复合增长率为３０．５０％，远高于保险行业１８．６２％的总资产复合增长率。公司２００６年上半年市场份额为４９．４％，较２００５年底上升５．３３个百分点，继续保持在國内寿险市场的领先地位。

■公司增长

作为國内资本市场上最大的机构投资者之一，中國人寿２００６年上半年投资资产达到５９４８．７９亿元。２００６年中期公司实现净利润８９．６６亿元人民币，比去年同期增加３６．５８亿元，增幅达７２．２％，每股盈利０．３３元。

■收益不错

由于中國人寿的龙头地位，长江证券研究员张凡预测公司２００６年、２００７年每股收益将达到０．３９元、０．５３元，参考香港股票的价格，认为中國人寿Ａ股的合理价格应为２３．７元至２９．５８元。按照１８．８８元的发行价格计算，申购收益率能达到２５．５２％－５６．６７％。

另外，中國人寿虽然发行市盈率逾９４倍，创发行市盈率新纪录，但大多数市场人士表示该股上市后仍有望受到追捧，主要原因是该股的稀缺性。