公告显示，截至2007年1月22日收盘，公司控股股东深圳市中兴新通讯设备有限公司已通过深圳证券交易所挂牌出售公司A股股份11,489,083股，占公司总股本1.20%，尚持有公司A股股份347,469,741股，占公司总股本36.21%，

    据信息产业部统计数据显示，2006年通信设备投资增幅为7.5%..新浪科技讯，针对传闻“TD-SCDMA下一步建网测试由原来的5个城市扩大至10个城市”，消息人士进一步透露，上述新建的5个城市的TD-SCDMA商用试验网都将由中國移动建设，预计投资40亿人民币。知情人士透露，上述新建的TD商用试验网计划10月开始正式商用，因此，包括TD-SCDMA在内的3G牌照发放时间表比预计的肯定要推迟。

　　点评:

    大股东急于减持流通股，无论是什么原因，至少可以说明公司不认同目前的股价，或者说对未来股价继续上涨没有信心。

　　TD-SCDMA网络测试进一步扩大，说明國家有可能采取不发牌，而在实际上推动TD-SCDMA的发展策略，促进该标准进一步商业化成熟。但是3G牌照的发放必然要延迟，对二级市场信心构成较大打击。

　　从信息产业部公布的固定资产投资增长数据来看，大幅低于我们在三季度提高的预期。实际上第四季度连续三个月國内通信固定资产投资都是下降的，从10月份到12月份，三个月分别下降了11.2%、2.48%和8.25%，合计下降了7.33%。由于第四季度投资在全年投资中占40%~50%比例，在中兴通讯的利润构成中的比例也超过40%，因此我们认为第四季度中兴通讯业绩将明显低于我们的预期。

　　结合大股东急于减持股份一事来看，我们认为中兴通讯2006年度业绩不佳的可能性很大，很可能在同比下降50%左右徘徊。

　　目前股价市盈率已经超过40倍，甚至有可能达到60倍。虽然3G会带来业绩增长，但考虑到周期性因素，业绩大幅增长时也不能给予过高市盈率。

　　考虑到3G牌照的发放要推迟，二级市场追捧热情也会下降，加上业绩不佳的利空影响，我们认为短期内中兴通讯股价上涨阻力很大，将短线投资评级从强烈推荐下调为推荐。