证券时报报道，有报告称2007年中國TD-SCMDA投资可达200亿元左右。

　　据了解，中國移动2007年TD-SCDMA投资可达100亿元左右。

　　另有报导称中兴通讯预期，3G的商机可为公司2007年带来30～50亿元人民币的销售，高盛则预期为46亿元人民币。

　　点评:

    从上述报道简单估计，2007年中國TD-SCDMA投资可达150亿元左右，其中基站设备投资占80%，则为120亿元左右的市场容量。

　　预计中兴通讯可在TD-SCDMA市场获得30%-40%的市场份额。则中兴可争取到的订单可达36~50亿元。基本符合中兴通讯自身的预期和高盛的预期。

　　按平均数估计，则中兴通讯获得TD-SCDMA的订单为40亿元左右，2005年中兴通讯移动产品毛利率为44.79%左右，营业费用率为14.01%。由于这部分订单纯属增量，不增加管理费用和财务费用，直接可计入营业利润，即为12.3亿元左右。扣除15%的所得税，则可增加净利10.5亿元左右，合每股收益1.09元。

　　即使2006年中兴通讯每股收益只有0.70元，2007年每股收益也可达到1.80元左右。如果2006年能实现每股收益0.80元，则2007年每股收益可达到1.90元左右。如中兴通讯获得订单较理想，则可实现每股收益超过2.00元。与2006年相比将会出现大幅增长。

　　由于2007年和2006年业绩相比增幅很大，2006年业绩为基础估算的市盈率水平就失去了意义。如按2007年每股收益1.80元~2.00元计算，考虑到3G投资周期拉长后对公司的长期效应，可以给予30倍市盈率，则中兴通讯预期内在价值在54~60元。

　　虽然3G牌照没有发放，但是中國的3G在TD-SCDMA上的投资已经实质性启动，市场将逐渐对此做出反应，未来将会形成很好的市场追捧气氛。

　　目前公司股价依然存在价值低估因素，虽然2006年度业绩可能出现风险，但是给予中兴通讯2007年业绩的良好预期，我们将公司短线投资评级上调为强烈推荐。