韶能股份：资本大幕拉开 成就广东水电霸业 |
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文章来源：广发证券 点击数： 更新时间：2007-1-31 20:38:57  |
地方电力资产成为收购目标
目前，中國电力领域呈现五大发电集团占据半壁江山的局面，在國家加强对电力控制力的背景下，电力资产整体上市将不可逆转的。同时，各地方能源集团的正谋求突破瓶颈，通过与中央电力集团合作，或整合地方电力资产的方式实现做优做强。电力行业的整合将给具有收购或合作的相关地方电力公司带来实质性的利好。韶能股份(000601)作为广东北部水电发电龙头企业，已与深能源签订战略联盟协议，公司水电扩张的步伐将进一步加快，在电力上调的背景下，业绩有望大幅提升，后市可重点关注。
南方电力稳定增长 深能源布局粤北
作为处在经济发达地区的南方电网，“十一五”开局良好，2006年电力供应和主营收入均出现两位数的高增长。完成售电量3973亿千瓦时，增长14.3%；西电东送电量678亿千瓦时，增长26.9%。主营业务收入2221亿元，增长17.3%。完成固定资产投资471亿元，其中电网建设投资373亿元，投产220千伏及以上输电线路6325公里，变电容量2655万千伏安。公司在世界500强企业中的排名上升了50位，列第266位。我们相信，在工业化进程日益加快的中國南方，未来南方电网的运营仍将保持高速增长的态势。电力的供求的快速增长势必带动南方发电企业的飞跃发展，相关上市公司值得我们重点留意。
作为广东省内能源巨头的深能源集团，2005年实戏N饔滴袷杖�94亿元，净利润12亿元。目前，已经启动整体上市，计划募集资金76亿元，股本扩大到10亿股，珠海洪湾、深南山热电等资产将同期置入深能源A（000027）。整合集团资产后，公司装机扩张，电企规模优势凸现——年均运营现金流超过35亿。
公司是广东省水力发电龙头企业，电力供应韶关等广东北部地区，公司目前的电力装机容量已达74.461万千瓦，其中水电装机容量37.461万千瓦。面对北方日益增长的电力需求，公司拟定向增发不超过1.5亿股，计划募集资金约5亿元，继续投向在建的大洑潭、靖村、上堡等水电站。同时，与深圳市能源集团有限公司签订了《关于建立长期战略联盟合作关系的协议》，战略引进深能源，可以想见，深能源布局粤北将顺利实施。公司依托深能源的整体实力和资本运作的能力，将实现自身水电业务的飞跃。
电价涨声一片 未来增长可期
为了实现节能降耗的目标，“十一五”期间，电力工业实现“上大压小”的目标，确保全國关停小燃煤火电机组5000万千瓦以上。小型火力电力企业被大量裁减，对于作为可再生的水力发电企业构成利好。再加上，今年以来煤炭价格再次提价，煤炭市场供应形势偏紧。在煤价上涨的情况下，为了降低成本压力，电力行业自然要求电价上涨。近期，中电联已向國务院建议及时安排有关部门进行煤电价格联动方案测算，第三次电力上调可期。文山电力（600995）近期更是先行上调了其销售电价，综合销售电价每千瓦上调3.16分。电力的上调将直接影响公司业绩，未来几年业绩增长值得期待！
圆弧底构筑完成 加速在即
周线上看，该股经过大幅拉升，股价已经成功突破前期高点，形态上大圆弧底成功构筑。同时我们发现，在面对前期压力时，该股量能仍然持续放出，历史解套盘已经尽数解套，主力吸筹非常充分，后市该股持续走牛无疑。日线上看，该股均线系统多头排列，成交量能持续放大，继成功回探20日均线后，该股有望依托5日均线快速上行，可重点关注！
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