风神股份：规模扩张打造完美涨停风暴 |
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文章来源：联合证券 点击数： 更新时间：2007-1-30 20:42:51  |
近期A股市场宽幅震荡，主要是因为地产股等前期主流板块出现了典型的机构资金减仓的特征。但由于资金流动性过剩、中國经济增长、上市公司业绩增长、人民币升值等牛市基础的支点强劲，所以，谁都知道A股市场的牛市之路还很长，因此，机构资金减仓地产股等前期主流股并不是看淡大盘，而是希望减持前期涨幅较大股，转战涨幅较小且07年业绩大幅增长的个股，而（600469）的风神股份就符合这一特征，看来将成为机构资金仓位调整的最大受益者，将现持续涨停的抢筹主升浪行情。
行业龙头 受益油价上涨
风神股份是國家520户大型重点企业、國内第五大全钢载重子午线轮胎生产企业和最大的工程机械轮胎生产企业，产品囊括7大系列500多个规格品種，具有年产500多万套的生产能力，“河南”、“风神”品牌具有较高的市场知名度。同时，公司一直致力于施技术创新和技术进步战略，在吸收、消化國外先进的全钢载重子午胎生产技术的基础上，依靠自己的技术研发力量，成功地研制出23.5R25全钢工程子午胎，该产品的问世，使该公司成为全國极少数自主研发设计并拥有全钢工程子午胎知识产权的企业之一，进一步巩固了公司的工程胎在全國轮胎行业的龙头地位。
正由于此，该公司对原油价格的敏感度将更大，因为作为轮胎行业的龙头企业，对生产成本较为敏感。而我们知道，轮胎行业的主要原料构成就是天然橡胶、石油等，而目前天然橡胶的价格已出现回落的趋势，原油价格更是大幅暴跌，一度跌破50美元/桶，从而使得以原油为主要原料的相关上市公司受益菲浅，纷纷出现暴涨，昨日大涨的紫江企业就是如此，所以，作为原油重要用戶的风神股份有望从原油价格下跌中获益菲浅，从而提升其估值重心，有望出现类似于紫江企业等原油下跌受益概念股的大涨行情。
规模扩张，业绩有望爆发
更为重要的是，该公司目前的生产规模将大幅扩张，从而使得公司的业绩有望出现井喷式的上涨。12月18日，公司公告，拟定向增发不超过1.2亿A股,募资新建15万套工程子午胎项目，总投资10.535亿元，建设周期16-18月，完全投产后预计年均销售收入为12.99亿元，年均利润总额为2.45亿元。本项目投资完成后，将进一步保持和确立公司在工程机械轮胎生产领域内的龙头地位。
同时中國昊华集团无偿受让轮胎集团1亿法人股。之后其将向风神股份（600469）注入资金，推进建设15万套工程子午胎和500万套轿车子午胎项目。据了解，风神股份将成为昊华化工的轮胎产业平台，未来将通过新上项目、资产注入以及收购兼并等一系列手段来整合相关资产，把公司打造成为轮胎行业及相关产业的龙头和旗舰企业。在此背景下，其前景为各大同行所广泛看好。正因为如此，行业分析师预测该公司的净利润有望在07年出现井喷式的爆发性行情，较为乐观的行业分析师预测增发后的07年每股收益有望达到0。45元左右，对照目前的估值就明显偏估，从而带来二级市场股价重心的迅速提升。
题材预期，有望打造完美涨停风暴
当然，该公司的二级市场股价催化剂是消费税改革，
我國决定从从4月1日起，我國对斜交轮胎10％的税率下调到3％，子午线轮胎继续实行免税政策。受惠于消费税改革和市场需求增长，行业分析师预计公司2006、2007年将分别新增每股收益约0.20元、0.25元。如此再考虑到增发过后的产能扩张业绩预期的话，目前动态市盈率不足12倍，前景非常乐观。
正因为如此，笔者乐观地估计，该股在近期的上升途中出现涨停板，是因为从前期主流板块退出的机构资金的抢筹行为所致，受此推动，该股有望出现持续涨停的完美井喷行情，故建议投资者实战关注之。
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