中國人寿：攻克3000点 看我的 |
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文章来源：新时代证券 点击数： 更新时间：2007-1-30 20:42:36  |
平安保险即将登陆A股市场了！按照我國证券市场的历史经验，每一个“够份量”的股票上市，相应在二级市场上均会激发同一板块其他个股的表演欲望！如前期兴业银行一过会发行就激发市场是银行板块的狂涨！因此在平安登场之际，作为目前市场上仅有的一只正宗保险概念股-----中國人寿（601628）无疑将会成为市场各方关注的焦点！再说股指在3000点关前蓄势震荡已一周有多了，发起冲锋目前也就仅缺一个“号手”！人寿目前在市场中的“份量”仅次于工商银行，其也完全符合作为多方“号手”的各项条件！兼具这二大特殊条件的中國人寿（601628）此时仿佛在对市场说：攻克3000点，看我的！
无与伦比的竞争优势 铸就业内霸主
先来看看公司的基本面。公司在业内的竞争优势几乎无人能及：1、占据中國寿险市场的主导地位。在2005年和2006年上半年的市场份额分别为44.1%和49.4%。本公司的个人业务、团体业务、短期险业务均处于市场领先地位。2、最知名的人寿保险品牌。公司的前身早在50多年前就开始在中國经营人寿保险产品。本公司是中國最大的人寿保险公司，拥有领先的市场份额和全國性的客户群，在中國寿险市场获得了相当的知名度和美誉度。“中國50城市保险市场调研”显示，本公司拥有高达92.3％的品牌认知度，是中國消费者中认知度最高的人寿保险品牌。自2004年开始，在由世界品牌实验室和世界经济论坛共同举办的“中國500最具价值品牌”评选中，本公司已经连续三年入选我國十大最具价值品牌，品牌价值在我國保险行业排名第一。本公司被世界知名金融杂志《欧洲货币》(Euromoney)评为“2006亚洲最佳管理公司”。3、最庞大的全國性客户群。公司是中國最大的持有全國营业执照并建立了全國性分销网络的人寿保险公司，也是中國拥有最大客户群的人寿保险公司。截至2006年6月30日，本公司已为所有长期和短期保单持有人提供过共计6亿人次的服务。4、最广泛的全國性多渠道分销网络。本公司的营销网络遍布城乡，扩展到中國(除西藏自治区外)每个县级行政区域及部分乡镇。同时还与多家专业保险代理公司、保险经纪公司和非银邮兼业代理机构进行长期合作。目前，本公司拥有全國人寿保险企业中覆盖最广最深的分销网络。5、遍布全國的客户服务网络。公司在中國寿险业中拥有最广泛的客户服务网络。本公司通过遍布全國的贩NЩ购驮�3,000家客户服务柜面以及先进的电话中心系统网络为客户提供服务。公司的95519电话服务中心通过了全國呼叫中心运营绩效标准认证(CCCS-OP-2003)，已经连续三年荣获“中國最佳呼叫中心奖”，成为中國保险业唯一的连续获奖者。公司良好的客户服务不仅有助于提升本公司产品的吸引力， 而且有助于提高本公司客户的忠诚度。拥有如此大的竞争优势，公司成为保险业霸主也就名至实归！
占据寿险半壁江山 垄断体现价值
中國人寿的垄断地位体现在它占据了中國寿险保费收入的半壁江山。不仅如此，2006年中期，中國人寿不仅止住了市场份额下滑的态势，甚至 还绝地反攻，从44.07%上升至48.8%，进一步巩固了自己的垄断地位。垄断暗示着价值——國泰君安的研究报告认为，中國人寿高企的市场份额是其他寿险公司难以比拼的，例如美國市场份额最高者不超过10%，英國、德國 的保险公司最高的市场份额也不超过20%。而"高市场份额的垄断格局可为公司带来规模效应，定价优势、品牌优势等一系列收益"如此看来，公司超乎常规的垄断将大大体现公司投资价值。
投资增值潜力大 机构给予“增持”评级
中國人寿（601628）投资资产达到7000亿以上，理论投资股票和基金规模可达到1400亿，未来投资对象大都是战略配售的低风险高收益大型中央企业股票和基础设施，类似于杠杆型私人股权投资基金。寿险公司负债主要是低成本保单准备金，购买中國人寿股票是分享中國一篮子资产价值重估的最佳载体。國外投资者对中國资产高风险溢价将随着中國资产吸引力上升而逐步走低，中國人寿作为全球唯一一家在本土市场占50%以上份额大型國有寿险公司的独特战略地位和资源优势以及低财务杠杆应享有低风险溢价和低β系数。中信证券分析师黄华民认为，资本市场活跃和基金热销对寿险产品销售增长产生了曳N谱饔茫捎谡饫嗖分饕且越系湍诤壑档耐蹲世聿菩筒肺鳎允傧展炯壑挡换岵抵市愿好嬗跋欤嗣癖疑档某て谇魇平怨竟杉坌纬捎辛χС拧�2007年中國人寿A股理性区间50~53元。如果考虑人民币升值趋势不变和流动性过剩等市场因素，2007年中國人寿A股目标区间将上升到65~70元，建议给予“增持”的投资评级。
业绩大幅增长 又到爆发临界
公司2007年1月30日公告，经初步估算,预计中國会计准则下，公司2006年度实现的净利润将比上年度增长50%以上！当股指在3000点蓄势多日，平安保险即将登场之际，作为目前市场上仅有的一只保险概念股-----中國人寿（601628）有望借平安保险上市契机成为率领大盘攻克3000点的最佳前锋，而其业绩增长大利好更加提升其涨升动力！特别是从其15贩N覭线看，该股又到爆发临界点，拉升更是一触即发，值得关注。
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