发展才是硬道理！中國股市重构理性回归革命 |
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文章来源：中國产经新闻 点击数： 更新时间：2007-1-27 20:11:39  |
2006年的中國股市，可谓波澜壮阔。沪综指从1074．01点一路上涨，直至2006年的最后一周还一再创新高，成功实戏N甘奘斡肫渲械耐蹲收叽戳司薮蟮牟聘弧�2006年的中國股市可以说是重构理性的一年、大发展的一年。在当前股指屡创新高的情况下，投资者在操作中更应该保持理性。
管理层理性发展思路
回顾当前领导层执政以来，有一条最基本的做法，就是坚持"发展才是硬道理"的执政风格，不搞形式主义，求真务实。國九条也指出，股市中积累的問題，不是一朝一夕的事情，靠行政干预，靠政策托市是永遠也解决不了的問題，这几年的股市发展之路就充分地体现到这一点。解决問題惟一的出路就是要在发展的过程中解决，因此，才会出现今年在股市中一系列的"试点"与"试探"动作，比如：以股抵债，整体上市等等。
股市中存在的問題牵涉到的利益也方方面面，每解决一个問題，就要触动一部分人的利益。在股市好的时候，谁也不想吃亏，谁也不想牺牲自身的利益。这其中包括：國资委、各種不同的机构以及广大散户。比如：國资委就曾说过，要全流通吗，不行，就是要卖也要等到价钱好的时候才卖。
困局始终是要破的，不破，中國股市永遠没有未来。回顾一下近几年来發生的一切，首先是老庄纷纷倒下，这预示着旧的炒股模式的终结；其次，券商的治理整顿，也宣告了原来的一个时代的终结。老庄倒下了，不要紧，一些败家子券商倒下了也不要紧，现在，机构投资者在大量地增加，而且，随着行情的发展，会越来越多，机构会越来越大，这也无形地宣示了中國股市的新纪元的开始，这不正好印证了罗杰斯的一句话：不投资中國股市也是一项错误。
中國股市一个最大的难题，也是最不好解决的問題，就是全流通的問題。现在来看，全流通問題不但解决了，而且解决得非常好，不但扭转了中國股市走了5年的熊市，而且创出了历史新高。这更证明了管理层理性管理所获得的成果。
股市内在规律的理性回归
进入2006年以来，股票市场摆脱低迷状态，步入上升通道，牛市特征明显展露，这与近一年来股市内在发展的理性回归有着不可分割的关系。
随着中國资本市场改革开放不断向纵深推进，先后进行了股权贩N谩⑻岣呱鲜泄局柿俊⑹凳┲と咀酆现卫怼⒋罅Ψ⒄够雇蹲收摺⒓涌觳泛椭贫却葱隆⒊闪⒔鹑谄诨踅灰姿⑹敌幸滴褡酆匣缘恪⒔∪时臼谐》ㄖ频确矫娴母母锕ぷ鳎适蓖瞥隽撕细窬惩饣雇蹲收撸煟眩疲桑伞⒑细窬衬诨雇蹲收撸煟眩模桑芍贫鹊取Ｕ庑└母锎胧┤〉昧嗣飨猿尚В时臼谐』⌒灾贫冉ㄉ璧玫郊忧浚谐」δ芙徊酵晟疲て谥圃贾袊时臼谐》⒄沟闹卮罄芬帕魡栴}逐步得到化解。资本市场健康发展的新机制正在形成，金融市场巨大发展的潜力正在逐步显现。
从趋势上看，股票市场还会继续走高，主要原因是：
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由于目前资金面宽松，流动性过剩，在股票市场良好发展态势影响下，将会有更多的资金通过多種渠道进入股票市场，推动股市上涨。
大多数股票价格尤其是蓝筹股未被高估，甚至被低估，上市公司平均市盈率特别是大盘蓝筹股的平均市盈率，仍处于较低水平。
２００６年８月，ＱＦＩＩ新规的颁布和实施，标志着在中國资本市场发挥重要作用的ＱＦＩＩ将进入一个新的发展阶段。
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中國金融期货交易所的成立，以及沪深３００指数期货，有利于平衡多空双方力量，促进股市健康发展。
机构投资者成为股票市场重要投资力量，当前机构持股市值已占到流通市值的３０％，有利于引领中國股市理性发展。
尽管从趋势上讲股市会继续走高，但短期看空因素也不可忽视。一是近期大量新股上市，新股发行价格和发行市盈率越来越高，不利于大盘走稳，影响股市后期走势。特别是超大盘股工商银行的发行上市会对股市走势产生一定的影响。另外，國内资本境外输出速度加快，会分流國内股市资金。
投资者应注重理性投资
目前的中國股市投资环境与一年前相比，可以说一个在天堂，一个在地狱。有人已经提出了"黄金十年"概念，这个时候，投资者更应该注重理性投资，多个角度看待目前的市场，以期在投资中获得收益。
股市的发展跟经济的发展一样，该快则快，该慢则慢，股市是在动态平衡中发展，只有振幅的高低不同，而绝不会只涨不跌，只跌不涨。
股市中存在的問題不会在股市上涨后就消失，國家高层还是清楚股市中的問題的，不会一俊遮百丑。
只有在全流通之后才能真正体现对市场的真正压力，才能真正使市场慢慢进入成熟。
股市近来的上涨并不能说明上市公司的质量有了整体提高，股指的上涨并不能代表股市的真正上涨，现在由于大盘股的发行，它们对股指指数的贡献是十分的强大的，它们上涨所带来的股指的上涨，并不能代表所有股票股价的上涨，他们股价的提升并不能代表整个股市整体业绩的提升。不要把股指的上涨误认为是股市行情的上涨。
投资者要好好地选择好的投资公司，股指的涨跌不要看得太重，重要的是自己有好的眼光选择值得投资的投资公司，投资者以后要进行的是投资而不是投机。
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