• 　　因为无论是新基金发行，还是老基金的持续营销都不能在管理层得到审批。尽可能地减少资金供给，同时最大限度地供应新股票，这是对流动性泛滥的市场化调控。就像千里眼，管理层深知市场中的钱有多烫手。

钱本无冷热之分，是钱就想挣更多的钱，但就在这个冬天，我知道钱一定是热的。在招商银行，我身边的大爷掏出金葵花卡，对柜台里的人说，"把里面的钱全给买成华夏成长基金"，然后顺手解开外衣的扣子……一位看上去70岁的人能有如此手笔，钱有多热不再需要浪费笔墨。

基金公司的朋友笑着来北京了，有的为了新基金，有的则为了持续营销，但没人可以笑着回去。因为无论是新基金发行，还是老基金的持续营销都不能在管理层得到审批。尽可能地减少资金供给，同时最大限度地供应新股票，这是对流动性泛滥的市场化调控。就像千里眼，管理层深知市场中的钱有多烫手。

热钱太多是件既好又坏的事，这点基金经理们也特清楚。地产股暴跌的当晚，几位基金经理在深圳沟通后得出的答案是"估计还要涨回去"，他们听说如果万科跌破16元就会有人进场……当流动性泛滥到超乎想象的时候，博弈总会不按常理出牌，该深调的时候会选择横盘以代替调整。

那天，在华安基金的机构投资者见面宴会上，我问应该超配蓝筹还是成长。投资总监王國卫呷了口酒后笑着反问我："什么股票可以定义为蓝筹，什么股票又可以定义为成长？"在中國股市处在高成长的大背景下，我怎么能给出明显的划分。于是我只能抛出工商银行。答曰，工行既是成长也是蓝筹。曾经很有逻辑的操盘手最近时间也在追逐热点，我也抛出如上問題，答案也是一样。高成长是中國经济的大主题，这是中國牛市的因；资金充裕是工行也疯狂的果。

未来最终会有改变，也许是年报不如预期，也许是管理层增加新股供给使资金达到平衡。但如果现在连续大换手，那么如果坚信不是做头，会不会成为铁底？基金的人也在做思想斗争。