大盘温和反弹 个股牛蹄急奔 |
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文章来源：渤海投资 点击数： 更新时间：2007-2-9 17:30:20  |
虽然金融股在昨日冲高回落，但由于保险资金入市比例提升等相关信息，依然刺激着多头寻找战机，从而使得昨日两市涨停板家数依然保持在高位，至收盘时，有４２家个股列于１０％涨幅榜行列。如此就使得大盘形成了指数屡现冲高回落，但个股机会却不断聚集的走势特征。
量能萎缩曳N浦甘で�
众所周知的是，金融股、地产股一直是主流机构资金重点布防的对象，所以，随着金融股、地产股的回落，主流资金也陷于难以找到博弈对象的困境中，因此，主流机构资金的活跃度陡然降低，银行股、地产股、券商概念股等前期热点的成交量大幅下降就是如此，这也推动了整个Ａ股市场量能出现萎缩特征，昨日沪市的量能只有７０４．５亿元，较元月份日均８００余亿元的量能有所减少。
而从以往走势看，主流资金的换防并不是一蹴而就的，而需要一个较长的周期。也就是说，在短期内，主流资金难以迅速从一个主流板块跳跃到另一个主流板块，因此，在金融股、地产股面临着０６年业绩的检验且目前基于０６年数据的估值水平高企的背景下，主流机构资金在未来一段相当长的时间内，可能会继续休整，也就意味着大盘的量能将进一步萎缩，指数的弹升激情自然随之萎缩，反弹空间也大打折扣。
价值创造难以打开指数上升空间
当然，目前Ａ股市场的主流资金分为多種，在所谓的超级主力活跃度下降的同时，部分实力机构尤其是仓位较轻的机构则在寻找着新的“战机”。而由于前期股指的急跌所带来的“风险洗礼”，让市场充分领略到估值的压力以及高估值所带来的投资风险，所以，在目前Ａ股市场关于估值泡沫舆论的压抑下，这些仓位较轻的机构资金就刻意寻找那些能够突破估值压力的个股。
而在券商研究所的策略分析师眼里，这个投资思路其实就是投行的价值创造，因为可以通过引进新的优质资产突破原先的估值束缚，比如说建投能源定向增发收购集团公司优质资产之后，行业分析师的研究报告称净利润将同比增长６１０％，再比如说沪东重机在收购优质资产之后，行业分析师的研究报告也推测公司的每股收益将迅速盘升至２元以上，由此可见，新优质资产完全可以突破原先的估值压力，从而带来新的投资机会。
正因为如此，整体上市公司概念股，或者说大集团下的小上市公司个股迅速成为这批实力机构博弈的对象，业内人士认为Ａ股市场的牛市已进入到一个新的阶段，即由原先的价值发现到价值创造的阶段。那么，价值创造能否打开指数上升空间呢？
对此，笔者认为概率不大，一是因为目前整体上市概率股固然市值不低，但相比较中國银行、工商银行等一线指标股来说，存在着较大的差异，所以，整体上市概念股为核心的价值创造难以打开指数的上升空间。二是因为目前Ａ股市场的估值压力主要在一线指标股身上，而一线指标股大多是整体上市，其业绩增长主要靠内涵式增长，所以，短期内突破估值压力的预期也不大，既如此，价值创造给市场带来的个股投资机会而不是打开指数上涨空间的视觉冲击力。
两大主题寻找强势股
由此可见，目前主流资金已找到了新的选股思路，那就是如何寻找突破估值压力的个股，就目前来看，主要有两类，一是价值创造的整体上市类个股，昨日的交通运输设备板块涨幅居前，为何？就是因为控股股东拥有雄厚实力，而在目前央企整体上市预期愈发明朗的背景下，此类个股出现暴涨的确存在着极强的基本面因素的配合，因此，整体上市概念股仍然可以继续跑出黑马股，那些控股股东拥有雄厚实力的黔源电力、山东高速、金果实业、厦门空港等个股可继续关注。
二是关注０７年业绩大幅增长，有望突破估值压力的个股，尤其是那些０６年亏损、０７年业绩有望改善的个股，由于基数低，业绩的增长往往会带来乐观的估值溢价，因此，永安林业、中新药业、郴电國际、双环科技等品種可继续关注，其中中新药业、郴电國际已有机构资金建仓的特征，建议投资者可密切关注。
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