武汉新兰德 余 凯

周三市场延续涨势，在金融地产股的带动下上冲30日均线，科技股、整体上市概念股表现活跃，股指再度收出反弹阳线，两市成交也温和放大，显示市场人气仍然较为热络。在市场热度逐步恢复的过程中，整体上市概念股业已成为目前市场的发展主流。

新发基金提振市场人气

近期管理层对股市上涨过快表示出了一定的担忧。银监会表示春节后将展开对信贷资金入市的检查，证监会对基金经理直系亲属买卖股票行为进行监管，并对不合格资金账户进行全面清理，國资委提示國有企业炒股时应高度关注风险。一系列事件使得投资者对政策面的调控有所担忧，这也是前期市场大跌的重要原因。

但另一方面，保险资金入市比例可能提高、QFII额度扩大势在必行、人民币升值速度加快和宏观经济持续高位運行、上市公司业绩快速增长等因素，都预示着资金流入股市的中长期趋势并没有發生逆转，A股市场长期牛市的特征也没有实质性改变。在多空因素的交织影响下，市场宽幅震荡在所难免。

需要引起注意的是，在市场连续下跌后，日前中國证监会批准了五只新股票型基金的发行。这意味着在长达两个月的停滞之后，股票型基金发行重新开闸。显然，在目前市场处于相对敏感时点，管理层放行新股票基金，从一个侧面反映出其对目前A股市场的看法，这将在一定程度上减轻对于國内A股估值的忧虑，对市场的提振作用不言而喻。

整体上市概念成为新亮点

近期整体上市概念股风起云涌，沪东重机、东方电机强悍的走势激活了整体上市板块，相关品種也成为热钱集中追逐的对象，新品種更是层出不穷。中化國际、白云机场、电广传媒、经纬纺机等纷纷强势启动，成为当前市场的焦点所在。

值得关注的是，周三盘中一批大型央企旗下的个股，如中化國际、中成股份、中核科技、中技贸易等“中”字头个股大幅上涨甚至涨停，将一些具备整体上市预期的个股板块推向了高潮。

而按照國务院提高上市公司质量的要求，资本市场正在全力解决上市公司体制机制性的問題，目前整体上市已经成为资本市场热点問題。据不完全统计，截至2007年1月26日，TCL集团、武钢股份、宝钢股份、华菱管线、百联股份、鞍钢新轧、太钢不绣、本钢板材、上海汽车、上港集箱、包钢股份、ST建峰、深能源Ａ、东软股份等14家上市公司控股股东已经完成整体上市。整体上市不仅有利于整合资源，使上市公司迅速壮大实力，做大做强，而且有利于规范上市公司经营管理，提高上市公司质量。

相对于企业自身的内生性增长，外延扩张、价值重估，集团整体上市所带来的上市公司盈利增长与价值重估，将更为现实、直接和直观，更容易为投资者所理解与接受。在目前市场估值已经到了一个相对高位的背景下，未来股市的上涨动力需要外生性的业绩改善来支撑，即大股东的整体上市和资产注入，从而带来企业业绩的跃增。

可以预期，在市场震荡的过程中，一些具有整体上市概念的个股将会继续受到资金的追捧，其中的投资机会值得高度关注。操作上，建议积极关注一些目前尚未被市场发掘的整体上市预期强烈的品種，如金瑞科技。