“泡沫论”损害了谁的利益？ |
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文章来源：大通证券 点击数： 更新时间：2007-2-4 23:11:02  |
在外部利淡因素影响下，本周两市大盘出现了大幅下跌的走势，周K线图上两市综指均以长阴线报收，市场的量能水平有所萎缩。在本周股指的下跌走势中，基金重仓股品種成为重灾区之一，银行、地产股均出现较大幅度的回调，贵州茅台等高价股同样出现了下跌的走势。受都市股份连续上涨的带动，市场中部分借壳及参股题材类股票表现活跃。
近一时期以来，关于市场泡沫的讨论愈演愈烈，部分政府人士也发表了对市场的观点。对一个复杂而多变的证券市场而言，单纯以市盈率的高低来评判股市是否存在泡沫，似乎太片面了，也太低级了。对一个经济快速发展的新兴证券市场而言，增强股市的吸引力应该是首要的任务。而且，矫枉过正是证券市场常见的情况，无论是成熟的证券市场，还是新兴的证券市场，股指重心都有一个从低估到合理，再到高估的一个过程。目前的市场客观地讲应该处于估值相对合理的状态，后期市场进入被高估的领域将是必然。人为地曳N剖谐〉姆⒄梗荒芷鸬较喾吹淖饔谩８咚龠\行的股市大车，突然进行急刹车将可能形成混乱的局面。
泡沫论的出现，导致股指出现了跳水的走势，股票市值大幅缩水。大盘的“急刹车”损害了谁的利益呢？虽然一年半的时间里，上证综指出现了近两倍的涨幅，但是市场的中小投资者难以享受到股指上涨的收益。在股指低迷时期，多数投资者并不敢积极做多，只有大盘大幅上涨且市场出现了赚钱效应之后，中小投资者才有入市的勇气，而且也只有个股出现普涨的局面，多数中小投资者才能够实现投资收益。也就是说，投资者真正赚钱的时期只是2006年的5月行情和今年的1月行情。去年三季度的调整走势，基本将投资者5月行情的收益吃掉，而投资者在今年1月行情中的收益也可能在本周的调整中回吐。对于机构投资者及少数市场中具有信息优势的投资者，并不在乎市场的牛熊，所以泡沫论的出现，市场的受害者仍是中小投资者。多年难得一遇的市场赚钱机会，在争论中化为乌有。
虽然大盘股指在本周表现为调整的走势，但市场中个股的机会仍多。每日均有十余只个股报收涨停板位置。整体上看，本周市场中表现较好的品種仍是具有借壳预期及交叉持股的证券、信托概念股。股市的活跃为证券股提供了上涨的动力，而整体上市、借壳上市等投行业务为具有相关题材或者预期的股票提供了一定的机会。笔者认为。在后期的市场中，参股券商、期货、甚至典当等金融领域的上市公司及具有整体上市预期，尤其是央企整体上市等市场壳资源品種，后期仍有较大的市场机会。操作中投资者可关注如江苏申龙（600401）、厦门國贸等具有金融资产增值概念的市场强势品種。
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