多空对垒 大盘走势何去何从 |
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文章来源：成都日报 点击数： 更新时间：2007-2-4 23:08:16  |
在经过股市大跌之后，昨日市场在30日均线之上之跌企稳。面对大盘如此表现，看多看空者众多，双方观点分歧巨大。
估值之争
面对超过30倍市盈率、居全球之冠，看多看空者也争执不休，场面十分热闹。
看多者观点：虽然现在整个市场平均市盈率超过30倍，为全球之首。但处于中國经济持续快速发展阶段，这个市盈率难以说明問題。首先，它是现在的市盈率，随着中國经济快速发展，新会计制度实施，两税合一等对整个市场业绩实实在在的提升，这个市盈率就有可能大大降低。更别说，在全流通情况下，大股东想方设法把优质资产注入到上市公司里去。
看空者观点：即使市场处于新会计制度实施，两税合一等有利于业绩提升的大环境下，但目前市盈率处于全球之冠是不争的事实。这一事实实际上制约着市场的上涨，若是现阶段市场进一步上涨，市盈率只会进一步上升，对市场的发展更加不利。
分析：其实多空双方的分歧关键在于时间上，从长期来看，股市上涨是不争的事实；但现阶段因估值过高而回落并不否认了中國股市仍然牛得很。
消息之争
在市场处于2800点的时候，一般投资者真难判断，这厢机构刚出来唱多，那里就有机构谈空，而且个个都是市场相当当的角色，这叫股民如何办？
看多者：最吸引看多者的观点就是股市“黄金十年”，人民币升值促使大量资金流入境内，流动性泛滥推动股市上涨，争夺定价权就是要让股市涨个不停。众多大盘股还候着上市，大盘哪有下跌之理等。这些观点都支持着股市走牛，涨！涨！涨个不停！
看空者：在现在点位上，高层已经多次给市场打招呼了，國资委给國企说：“不要去当股市泡沫的发酵机”，境外的大佬—罗杰斯已明确表示现在股票贵了，而成思危也提醒注意市场的泡沫。于证监会清理老鼠仓，银行清查违规入市资金，一直紧盯房地产的央行，这次把眼光转向股市等，就知道市场现在所处的地位：山雨欲来风满楼。
分析：俗话说：“没有只跌不涨的股市。”同样也没有只涨不跌的股市，股市中的涨涨跌跌正常得很。在上涨一年有余，指数上涨超过1700点之后，调整一下，并没有否定股市就不是牛市了，更没有否定股市就丧失定价权了。其实现在股市的调整，更有利于市场未来的上涨，更有利于消化很多不确定性东西。跌也是好事！
资金之争
看多者：股市好转，造成了大量资金涌入市场。这从新基金一天就募集400亿元，新开户数一天就超9万户就可见资金之多。如此多的资金涌入股市，股市哪有下跌的道理：股市哪怕跌一点，就有更多的资金趁机逢低买进，市场想跌也跌不动。
看空者：确实股市走牛引来了更多资金关注，但市场的涨跌权并不在于哪边人数多，哪边人数少，而在于资金的多少。作为如今市场最大机构投资者—基金们，现在虽然大都叫嚷着继续看好后市，但实际抹油开溜者不在少数。只要看看基金重仓持有的主流品種，一个接着一个跌下来，不是他们减仓哪有跌得动的道理。
分析：资金多而且入市资金相当多，这确实不假。但問題是这些入市资金是否立刻变成了股票，或是暂时仍以现金的方式存在在帐户上，这就不是一般人所能了解的了。毕竟在一个帐户里，即可以把钱变成票，又可以把票变成钱。其转变之间，就决定了市场的涨跌。别以为募集400亿元的基金，就立刻要把钱变成股票。毕竟它不是傻瓜，它也要看情况而定，否则基民们会这样放心地把自己大把大把银子拿给它打理呀。
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