多空对峙拉开心理战 谁主沉浮 |
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文章来源：國信证券 点击数： 更新时间：2007-1-27 19:39:50  |
股市是多空博弈，斗智斗勇各施奇谋的竞技场。与其说是一场资金战，不如说是一场多空博弈的心理战，世事如棋，多空主力近日使出浑身解数，拉开战争帷幕，大盘兵临城下，三千关口之下宽幅震荡，扑朔迷离，大盘的高位整理和多空双方的寸土必争，预示着多空双方在春节后的对决不可避免。没有永遠的牛股板块，也没有永遠的熊股板块，风水轮流转是市场永恒规律。一直扮演着重要的角色基金重仓股在前期爆涨之后，行情多空双方增仓对峙，市场风险开始积聚，为目前较为疲弱的市场更是雪上加霜，市场在3000点心理压力线下，投资者对于大涨后的高位基金重仓股，盲目追高风险不得不防。我们预计春节前后，大盘的宽幅震荡仍是主旋律。
沪指单日跌幅又创今年新纪录，盘中原强势的热点今日纷纷做空，而涨幅前列主要是一些S股和ST股在投机走高，权重指标股集体下行，相关板块的影响力下降，涨停和跌停的个股都减少，观望情绪增加，看来上证指在冲击3000点时投资者心态不稳，盘面上，地产、汽车、3G、军工、航空等十几个板块均位列跌幅榜前列。近日影响股指较大的中國人寿更是接近跌停，而工行、中行等金融权重股最大跌幅亦超过5％以上，更是拖累了股指，个股跌多涨少，仅澳柯玛、金晶科技、都市股份、安信信托、中核科技、盐田港近20家个股冲击涨停，但跌停个股也仅有潜江制药等九家周四大盘大幅杀跌洗盘
随着行情岩迭起伏，往往使得投资者身在其中而不识庐山真面目，迷失方向，满仓时欲一口吃个大胖子的贪婪，空仓时怕一失足成千古恨的恐惧，而股市永遠是多空双方或对峙心理战场，随着市场的飚升，目前A股市盈率已经站在全球前列，如贵州茅台就从25倍的市盈率提升至50倍市盈率，有些基金也开始承认目前A股市场已缺乏足够安全边际的品種。另外海外资金对A股市场的看法渐趋谨慎，英國《金融时报》17日引用摩根大通研究报告表示：“全球基金经理似乎已开始将A股视为一个正在膨胀的泡沫。”另外普通投资者经历此轮“价值型”牛市后也纷纷抛出“A股有泡沫”的唱空观点。在A股不断上涨，屡创新高的过程中，股市也一度出现了回调，一点点风吹草动就会影响投资者的决定。
统计显示，截至去年末，基金、券商、保险、社保、QFII等机构投资者持股市值已占流通市值约41％，比2005年末整整提高了10个百分点。将来股指期货推出之后，在机构呼风唤雨的时代，基于原油价格的下跌、市场对于中國政府可能采取一些“冷却”措施的传言等一系列因素，股市必将出现更剧烈的震荡。在四季度基金持有的重仓股数据显示，基金的大幅加仓使得金融、地产股在四季度的涨幅远远高于上证指数。如涨幅最高的金融股是浦发银行，四季度涨幅高达100％；地产股万科，涨幅达到103.96％。而近日基金调仓换股的日益频繁，加剧了大盘的震荡。
由于地产行业一直受國家宏观调控，目前机构减持地产股迹象明显，而消费升级仍是07年的投资主题，商业、食品饮料将稳定求胜；电力、交通运输、医药、造纸、煤炭、化工、有色金属、钢铁等复苏性行业，整体经营业绩好以及政策呵护下有望成为资金追捧。但是股市的风险已显现，正如谢伏瞻今天公开表示，无论在股市高涨还是在股市低落的时候，都永遠记住两句话：股市有风险，投资需谨慎。
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