本周主旋律：跌！跌！跌！ |
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文章来源：深圳商报 点击数： 更新时间：2007-2-4 23:02:36  |
市场人士认为普跌时介入优质股是最好选择
在巨大的涨幅、庞大的获利筹码压力下，强劲的牛市终于开始进入调整阶段。本周深沪两市双双大跌，沪综指周二至周五4天累计下跌272点，跌幅达9％，而深成指跌幅更是超过了10％，在周线上都形成了一阴吞多阳的恶劣的看跌图形。而成交量在后半周则出现了大幅的萎缩，周五两市相加没有超过1000亿元，是2007年以来最小的成交量水平。
与元月份大盘连续四周大幅杀跌之后快速放量反弹创新高不同，本周大盘在历史高位快速回落之后成交迅速萎缩，市场人气迅速转冷，指标股的护盘效果也明显降低。随着周五一根长阴线将30日均线跌破，从去年8月份以来维持了近半年的上升趋势明显被破坏。
从盘面看，在本周大跳水中扮演主要角色的都是前期的热门板块个股，如地产、银行率先下跌，下半周钢铁、汽车等出现补跌，而且本轮行情上涨幅度最大的跌幅最大，对市场占据权重最大的股票跌幅也最大，万科A、中集、招行、中信证券分别下跌22.39％、18.3％、16.06％和15.75％。
跳水原因
自上周开始，市场中利空消息逐步增加，导致了投资者持筹心态浮躁，筹码出现大幅松动。但北京首放投资报告指出，利空消息并不是本周出现大跌的主要因素，市场内在因素如2006年暴涨131％，总体市盈率逼近30倍，主流板块热点估值偏高、个股炒作进入疯狂和非理性等等才是最大的原因，尤其是市场积累了巨大的获利筹码，一有风吹草动，套现出局是很正常的现象。
万國测评在研究报告中则指出，从1月22日开始的那一周，沪市连续5天日成交巨量，连续多日大盘平均日换手超过5％，这是历史多次高风险区。而且在市场多方能量过度消耗之后短期后续资金不足，由于新年以来新基金发行审批突然减缓，本周成为近三年来首次出现没有新发基金的一周，同时一些利空传闻也使场外活跃资金入场的意愿减轻，因此本周大盘日成交连续萎缩，从而导致连续暴跌。
市场人士普遍认为，本周的大幅跳水并不代表牛市行情的结束，只是超级牛市中正常的技术性调整。因为决定超级牛市的基础如人民币升值、制度性变革、國民经济快速发展等并没有發生任何改变。而且，前期主流热点尤其是龙头品種内在价值突出，仍然具有相当好的中长线价值，随着短线的大幅下跌，必然会吸引场外资金的逢低买入，因此该类个股的下跌空间不大，从而决定了指数的下跌空间也不会很大。
风险提示
统计显示，周五总市值前20名个股全面大幅下跌，其中像中國人寿、中國石化、宝钢股份、浦发银行、民生银行等跌幅都超过5％，另外钢铁、地产、金融、石化、汽车等五大蓝筹集体杀跌，基金重仓板块成为下跌最明显的板块，充分说明基金正遭遇赎回压力。同时，周五跌停的个股如广船國际、上海家化、歌华有线、桂柳工、海南椰岛等前期牛股，都是在前期市场高度亢奋的情况下出现非理性大幅拉升的个股，已经严重脱离基本面，因此一旦市场调整趋势确立，这些个股将成为基金赎回压力下首先遭到平仓的对象。万國测评指出，这種机构筹码松动才刚刚开始，未来仍将出现一批被过度大幅拉升的个股进入价值回归阶段。
操作建议
中证资讯徐辉认为，目前市场面临一次全面的洗牌，短期市场或有反弹，但不应指望调整很快结束。他为投资者提出四点操作建议：首先，预期收益率较高的优质股票仍可长期持有。目前至少有一小批股票，其目前价位对应的长期预期收益率仍然在25％左右，在其长期预期收益率降低到10％之前，仍然是安全的；其次，未来市场止跌过程中，國企指数和國内市场上金融板块（包括地产）仍将成为重要的先行指标；第三，对新资金而言，投资应当相当谨慎；最后，近期关键的工作是阅读年报，从公开信息来重估股票的最新价值，进而充分利用普跌带来的低价买入优势企业的机会，正所谓"千金难买牛回头"。
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