• 　　罗杰斯是國际资本大鳄索罗斯曾经的搭档，是投机市场堪称一流的高手。他早看到了國内股市制造泡沫的事实，等其累积到一定程度，才在合适的时间合适的地点抛出了合适的言论。

侯宁

罗杰斯来了，在央视露脸一唱空，股市便开始了暴跌表演。

144.23点，十年跌幅之最就这样诞生了。这让市场有些恐慌，也让國内一些人颇为愤怒：凭什么一个外國人一发话，中國的股市便如此弱不禁风？

但是，他们忘了一个事实，即罗杰斯是國际资本大鳄索罗斯曾经的搭档，是投机市场堪称一流的高手。因此，在什么时点说话能产生“四两拨千斤”的效果，可能比我们的教授们要清楚得多。非如此，何以树立大鳄的威信？

也就是说，罗杰斯早看到了國内股市制造泡沫的事实，等其累积到一定程度，才在合适的时间合适的地点抛出了合适的言论。

谁都知道，泡沫是拉抬指标股的大机构制造的，蜂拥入市的小散户不过是典型的后知后觉者。所以，联手监控國企炒股、清理基金“亲属团”、严查信贷资金入市等系列动作，都是针对机构的。即如此，机构岂有不胆颤之理？

是的，中國需要牛市。但我想，中國更需要一个底部夯实的牛市，而这个“底”，不是单单由滚动的热钱堆砌的，而是基于上市公司质地的提高。

我说过，想要在猪年（还有两周交易）获得“金猪送宝”而非“野猪啸林”的股市格局，便必须贯彻三方面的工作：一是严查上市公司高管炒股，让其收心做企业；二是严打股市操纵，让投机机构收敛；三是严密监控热钱，堵塞可能的非法入境管道。

除了监管层的实际动作外，我们看到，成思危副委员长也对股市疯涨给予了棒喝。在我看来，这更多是成思危先生对散户的提醒。

当然，这就给了政府调控和依法办事的空间。中國股市的政策市特征依旧明显，逐利资本又在大规模向中國聚拢，所以股市要想在投资和理性投机的旗帜下運行，便要考验政府的调控艺术以及法律的健全程度了。而在这两方面，我们都存在問題，都缺乏经验，所以在2007年便双双面临挑战。

格林斯潘建议政府不要干预股市，那是胡扯。如果我们的股市真的全流通了，市场化了，我倒也主张少干预股市。但是现在没到那个时候，控制了两个银行股的小小流通盘便能把股指打飞，让老百姓都以为中國股市是没风险的金矿，这本身便说明了中國股市依然畸形。此时不干预的结果就是让老百姓的血汗钱被机构洗劫一空。

当然，罗杰斯的高调亮相其实反而给我们提了个醒，那便是，狼的确来了。在这个金融开放元年，另一个庞大且经验丰富的利益博弈主体已经登陆國内，这对监管层是个挑战。

事实上，全面市场化虽然还早，但市场化资金的比例已经大大增加，三者博弈，大幕已然拉开。2006年初我说过狗年行情的性质是“狂犬吠日”，如此，狂过之后，狗尾未尽，血盆大口已经张开。可以说，罗杰斯的棒喝可能已经阻断了中國股市在猪年上半年踏平3000点的狂想，调整会让许多人心悸。因为即使是中國式的牛市，也不是没有调整。

好在，股市的机制较股改前已经發生了很大的改变，流动性过剩的资金也依然会不断地寻求增值机会。因此，即便股指调整到2000点之下，投机者也不必太过悲观，个股的机会还有，权证的机会还有，关注年报业绩以及3G等市场变革带来的科技板块，便是不错的选择。