• 　　筹划已久的中石化清理A股上市 公司战役再下一城。1月23日，中石化、长江证券、S石炼化三方悄然达成一系列协议，快刀斩乱麻，一举解决三方烦恼事：中石化清理子公司，长江证券借机上市，S石炼化完成股改 。

筹划已久的中石化清理A股上市 公司战役再下一城。1月23日，中石化、长江证券、S石炼化三方悄然达成一系列协议，快刀斩乱麻，一举解决三方烦恼事：中石化清理子公司，长江证券借机上市，S石炼化完成股改 。

此役之后，中石化旗下还有S京化二、S泰石油、S岳兴长、S鲁润、S上石化、S仪化纤等众多壳资源，正在清理上市子公司的中石化无疑给券商、股民提供了无限遐想的机会。

中石化1元卖壳

昨天，S石炼化一纸公告将这一事件公开。“届时，我们都不在上市公司了，随着石炼化走。”S石炼化证券事务代表李金瑞昨天在接受记者采访时如是开场。

根据1月23日中石化与S石炼化签署的协议，中石化将带走S石炼化所有资产、负债，甚至人员，从而使S石炼化成为一个净壳。

据岳华和毕马威华振两大会计师事务所的报告，石炼化目前处在亏损状态。截至2006年9月30日，石炼化资产总额32.90亿元，负债总额37.34亿元。

“中石化承担了原本要所有股东（包括流通股东）一起承担的负债。”对此，中石化内部人士介绍，“按照股权划分的话，综合下来，流通股东应承担约1亿负债”。

更值得一提的是，根据协议，石炼化在成为一个净壳后，中石化持有的S石炼化全部超过9亿的股权，仅作价1元现金，由S石炼化回购。而在我國A股市场，一个净壳一般估值几千万元。

据悉，中石化是石炼化的单一大股东，占其总股本的79.73％。S石炼化总股本超过11亿股，剩余的2亿多股全部为流通股东。

“中石化为何卖壳不要钱呢？”部分分析师昨天纷纷对此表示不理解。不过，长期跟踪中石化的申银万國分析师黄美龙解释：从历史可以看到，中石化卖壳大多不收钱，比如之前中石化已经卖掉的湖北兴化和中國凤凰。

该人士解释，中石化更看重的是一次性解决了股改和清理A股上市公司的麻烦。据悉，中石化于2000年相继在香港、纽约、伦敦、上海四地上市时，就已经承诺要逐渐清理上市子公司。

绯闻女王终借到壳

凭着这次交易，签约的另一方———长江证券，则借机解决了酝酿已久的上市問題。

“12月上旬，一听说中石化有意卖壳，我们就向中石化递交了借壳申请。”昨天，长江证券公关部一王姓女士介绍，“当时并没有定具体哪家，而是等中石化从众多壳中分一个。”

据悉，据中國证券协会业统计，2006年1至10月，在100多家券商中，长江证券总资产排位14，自营业务收入第6位，净利润15位。

长江证券酝酿上市在圈内众所周知，更曾被冠名股市借壳“绯闻女王”，传闻借壳的涉及东湖高新、ST幸福、武汉塑料、美尔雅、黄海股份、*ST万鸿等十数家公司。尽管昨天长江证券王女士证实，曾接触的只有东湖高新一家，但“绯闻”不断无疑显示了长江证券借壳的急迫心态。

值得玩味的是，12月中旬，长江证券特意设立的上市工作小组设在了北京，此举有一点“近水楼台先得月”的味道。

最终，石炼化在1月23日花落长江证券。长江证券、中石化和石炼化达成了协议，石炼化根据石炼化流通股2006年12月6日停牌前20个交易日的均价为7.15元/股来算，向青岛海尔、湖北能源、上海海欣等长江证券的全体股东发行14.408亿股，从而将价值103亿元的长江证券“吸入”上市公司的壳内。

最终，长江证券所有的业务、人员进入上市公司，上市公司将更名长江证券。而且，长江证券股东提出，向流通股股东每10股获送1.2股。

中石化批发壳资源

“石炼化复牌后，可以看到的是数个涨停板 。”昨天，多个分析师以及股民如此预测。石炼化2005年亏损近16亿元，2006年前三季度亏损7亿多，而长江证券2006年盈利超过4亿元。

事实上，目前股市里的多日涨停明星，正是券商的借壳公司。其中，S锦六陆被东北证券借壳后，从1月9日复牌起便走上了漫长的每日涨停路，截至昨天，拉出11个涨停板，从当初的9.55元涨到16.34元，每股涨价超过6元。此外，海通证券借壳的都市股份出现8个涨停板，广发证券借壳的延边公路有6个涨停板。

值得一提的是，中石化正成为众多未上市券商紧盯的对象。迄今，中石化旗下A股上市子公司，还有S泰石油、S岳兴长、S京化二、S鲁润、S川美丰、S上石化、S仪化纤以及香港上市的中石化冠德。

目前A股上市公司中，未股改的上市公司所剩无几，中石化旗下竟然还有多达7家拖尾公司，监管机构已经数次发文催促加快股改步伐，中石化无疑压力巨大。

昨天，中石化内部人士介绍，正在加紧旗下子公司股改的步伐。其中，S泰石油曾一度与新汶矿业集团商谈重组，但重组事宜尚未取得实质性进展，短期内双方无法达成一致意见，中石化已在积极研究其它重组和股改方案，S京化二则正在和國元证券商谈借壳的事情，S鲁润也正与永泰地产集团商谈。

据了解，卖壳成为中石化比较中意的清理子公司的方式。事实上，中石化可选择现金回购、吸收合并、卖壳等多種途径，但卖壳无疑是最便捷、最经济的方式。

据悉，早在2006年2月，中石化花费143亿元真金白银，对四家A股上市子公司齐鲁石化、扬子石化、中原油气、石油大明进行私有化。然而，时至今日，上述四公司的尾股收购尚未完全结束。而采用卖壳方式，不仅不用动用大笔资金，更主要的是，可以一次性解决所有問題。