• 　　谢國忠将支撑泡沫的资金分为两種，一種是“傻钱”，一種是“聪明钱”。“聪明钱”能够更早地采取行动，就本次大宗商品泡沫而言，最先行动起来的“聪明钱”来自投资银行，其次是对冲基金。散户通常都扮演着“傻钱”的角色，在此次泡沫中，养老基金也属“傻钱”之列。

原油期货交易员对油价的暴涨暴跌早就习以为常，因为有太多的因素可以影响油价的短期走势。

國际投资大师罗杰斯的“百元油价论”，显然在谢國忠那里完全没有共鸣。在唱淡國内楼市和股市之后，这位明星经济学家本周又抛出了第三个“泡沫论”——在未来一年半内，油价将跌破每桶30美元。

●断言油价远未触底

“未来12至18个月内，大宗商品价格再跌50%是非常有可能的。”谢國忠断言，纷纷下跌的大宗商品价格还远未触底，包括石油、铜、锌、铝在内的大宗商品迎来的必定是泡沫破裂的宿命。

他的论断刚好与罗杰斯唱反调。此前，罗杰斯曾放言：“除非有人能先知先觉，否则包括我在内，我们都将眼睁睁地看着油价一路飙升。”罗杰斯看高油价到每桶100美元。

但谢國忠坚信：“当泡沫扩大到一定程度以后，就不会有足够的资金来维持其扩张。然后，泡沫就会破裂。”

他将支撑泡沫的资金分为两種，一種是“傻钱”，一種是“聪明钱”。“聪明钱”能够更早地采取行动，就本次大宗商品泡沫而言，最先行动起来的“聪明钱”来自投资银行，其次是对冲基金。散户通常都扮演着“傻钱”的角色，在此次泡沫中，养老基金也属“傻钱”之列。

●石油熊市已具备条件

谢國忠预言石油熊市即将到来，不仅仅因为北美的暖冬。“事实上，市场本身已经具备了下跌的条件。即便美國是冷冬，价格下跌可能也只会推迟一个月左右，”谢國忠说，“不管怎样，我相信石油、铜或其他矿产品的价格，还是会在18个月左右的时间内到达底部。这意味着，在跌至谷底之前价格还将下跌50%。”

在他看来，即便是中东局势出现紧张，油价也无再度上升的可能。尽管恐慌会导致油价上升及“风险溢价”，但在目前全球存货水平很高、多数储存设施满载的情况下，这種恐慌心理不会变成现实。即使骚乱真的發生，并导致石油产量下降，油价也不会上升。

●不可逆转的变化

正在發生

“长时间的油价高企也许已经引发了一些不可逆转的变化，这些变化将在未来增加石油供给，减少石油需求。”谢國忠说。这些不可逆转的变化包括：汽车使用者改用经济型轿车、老油井重新开工并扩大规模等等。

谢國忠认为，最好用石油替代品的状况来推测油价在长期中的上限。石油最主要的替代品是油砂和煤，它们在每桶40美元的价位上就已经非常有利可图了。然而，由于价格泡沫增加了供给，减少了需求，石油价格将大幅跌破这个水平。

因此他称，油价在未来一年半内，将跌破每桶30美元。同时，其他大宗商品的价格也会在未来18个月内减半。

而目前的现实情况是，國际油价已连续下跌四周，正在每桶53美元上下震荡。自今年年初以来，國际市场原油价格已经下跌了约13%。（李隽琼）