上周恒生指数最高曾一度反弹至19131点，随后反复回落，上周五收报18739点，全周仍升49点，即0.3%。交投仍然保持旺盛，日均成交金额达469亿港元，较前周稍减4%。

　　上周有四只新股上市，分别是周四上市的建滔积层板，周五上市的山东招金矿业、中國通信服务及奥普集团，首日挂牌平均升幅接近四成。它们在周五的总成交占大市约15%。新股动辄数百倍认购，首日升幅强劲，招股浪潮此起彼落，目前至少还有10只新股赶在年底前上市。未来两星期，行业重量级的企业如中國交通建设及中煤能源又会掀起另一次认购热潮。目前新股定价偏高，后劲可能不足，因此只宜短炒。

　　上周红筹及工商类股份波动较大，主要受中资电讯股急升后出现沽压所拖累。恒指成份股中的中资电讯股中移动、中联通及中网通的股价自今年初至今已分别大升七成、五成及四成，國企股中电信今年亦上扬三成。其中中移动及中联通的预测市盈率已超逾20倍，远远拋离大市。近期中资电讯股再受追捧，大户基金利用今年底或明年初四大电讯股均会取得3G牌照这个借口进行炒作。网络的建造需要庞大资金，上述四家中，中联通及中电信的负债比率颇高，不排除取得3G牌照后便在市场进行集资。总的来说，它们的股价已属偏高，再大升的空间有限。

　　目前重磅股汇控及中移动仍有沽压，已跌破短期支撑位，暂时回升乏力，12月份港股再难有突破。今年可以说是基金的丰收年，年底前获利并锁定回报较粉饰橱窗活动尤为重要。再者，内地传出会加大宏调力度，利率趋升，可能随时引发中资股出现沽压的现象。

　　本周投资者将特别关注美联储议息会议结果，同时中美高层会议后人民币是否会加快升值，均会左右大市，不过，由于市场资金充裕，估计港股还会在高位徘徊，恒指之短期阻力位在19200点，而支撑位在18400点水平。

　　当前散户热衷炒新股，资金流向随时逆转，这个盲目追捧新股的势头便难以维持下去。与此同时，美元疲弱，港元跟随美元兑其它主要货币贬值，输入性通胀压力增加，投资者担心实际负利率重现，最终酿成资产泡沫。不过，在联系汇率制度下，港元与美元利率应该相差不远。目前港息偏低，日后有上升风险，对楼市及企业盈利均有负面影响。可以预期，2007年港股走势将会十分波动。