长江精工:收购绿筑房产股权点评 优势-1 |
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文章来源:顶点财经 点击数: 更新时间:2007-1-27 19:43:10 |
事件:
公司今日公告,拟收购关联方浙江精工住宅钢结构产业有限公司持有的浙江绿筑住宅科技开发有限公司51%股权,收购金额5100万,收购完成后,绿筑房产将成为公司的全资子公司。
评论:
1、绿筑房产是公司进军钢结构住宅产业的平台。由于操作上的原因,先采取上市公司与精工住宅钢结构共同出资设立,然后由.html长江精工收购精工住宅钢结构股权的方式,实现完全控制。
2、绿筑房产从事房地产开发,主要产品是“集成式住宅”。即工厂化生产住宅部品、部件,在现场组装生产成品住宅,住宅部件是系列的、标准的,可在流水线上生产。
3、钢结构发展前景广阔。由于钢结构住宅具有施工快、环保、节能、防震等非常明显的优点,因而在瑞典、日本、美國等國家得到了非常广泛的应用,瑞典住宅中的钢结构体系占到了80%。
4、钢结构是对传统混凝土结构的替代。钢结构替代传统混凝土结构的本质是:将“现场施工”转变为“工厂化生产”+“现场装配”,从而大幅缩短施工周期,提高效率,是建筑结构体系的发展方向。
5、绿筑房产的核心业务是“钢结构住宅”,而不是“房地产”。绿筑房产的成立,并不意味着公司未来将变成一个“房地产开发商”。尽管设立之初绿筑房产即以2.59亿的价格在绍兴取得一块8万多平米的土地,并且预计项目开发完成后也能为公司带来非常可观的收益,但公司的主要目的仍是通过进军下游的方式将自己的钢结构住宅理念加以推广。
6、盈利预测和评级。我们预测公司06-08年的净利润分别为6950、9880和13550万,对应EPS为0.3、0.43和0.59元。维持对公司“优势-1”的投资评级,按照16倍08年PE,一年目标价9.4元。
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