皖维高新：國元证券借壳的大赢家 |
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文章来源：大福投资 点击数： 更新时间：2007-1-31 20:40:38  |
券商借壳和参股券商概念在贯穿整个牛市行情中最具财富效应，从广发证券借壳延边公路,不但延边公路暴涨，其两大股东两大股吉林敖东和辽宁成大涨幅接近700%和1000%；到近期海通证券借壳都市股份，都市股份已经13度涨停，上面还有几个涨停不得而知，借壳相关股集体"暴利"可想而知!日前S京化二公告,公司实际控制人中石化集团正与國元证券有限责任公司就公司重大重组及股改组合运作事宜进行沟通磋商,已经达成初步合作意向，可以说，國元借壳S京化二已经胜利在望。那么势必刺激“國元集体”暴动 ，大赢家就包括投资1亿元持有國元证券4.93%的股权的皖维高新(600063),由于公司总股本较小,因此一旦國元证券上市,那么公司每股内在价值的提升则处于两市前几位。且國元证券2006年中期净利润竟然高达3.06亿元，保守估计可以为皖维高新增加3000万的投资收益，相当于每股收益增加0.13元。与辽宁成大、吉林敖东7～10倍的涨幅相比，显然远远不足，可重点关注。
公司持有1亿股國元证券的股份, 占國元证券总股本的4.93%,为國元证券主要股东之一，而净资产高达20.01亿的國元证券,。國元证券属于创新类券商，其2006年中期净利润竟然高达3.06亿元显示出其强劲的赢利能力,國元证券目前控股了长盛基金管理公司,旗下基金包括长盛成长价值,长盛债券基金, 长盛动态精选基金三只开放式基金,基金同益,基金同盛,基金同智,基金同德四只封闭式基金, 以及三只社保基金组合,而國元证券今年在权证市场也是频频创设,赚到盘满钵满。由于國元证券为非上市券商, 其估值的标准不一，但我们以上市券商中信证券为定价标准,或许就能对國元证券的内在价值有一个大致了解。
根据数据显示, 截止到今年一季度,以中信证券净资产56.57亿,资本金为24.81亿.而國元证券的净资产为20.01亿, 资本金为20.3亿.而根据公开信息,中信证券今年中期的净利润达到了6.3亿, 國元证券的净利润为3.06亿.从上述数据可以清晰看出, 论资产规模,國元证券接近中信证券资产的50%,论净利润,國元证券上半年利润也接近中信证券的50%.这样未来如果國元证券上市, 其理论市值应当在中信证券市值50%附近.而中信证券目前二级市场价格为12.47亿,总市值高达309亿.因此理论上國元证券的价值将达到150亿附近.而皖维高新(600063)持有國元证券4.93%股份,对应的证券资产竟然高达到7.4亿!
由于皖维高新(600063)的优势并不在于参股券商的比例高, 而在于公司总股本小,因此券商资产价值重估对该股每股价值的提升是十分明显的.根据长江证券研究所分析指出,假设券商采用IPO 的方式,以上市后的股价对其股东的每股内在价值进行情景分析, 皖维高新(600063)的价值提升名列两市前几位.如果國元证券未来IPO上市后价格达到12元,那么对皖维高新(600063)的每股价值提升则达到了4.74元,远高于该股最新收盘价格.因此该股正是一只内在价值严重低估的券商概念股.
广发证券借壳S延边路成为吉林敖东、辽宁成大暴涨的动力源泉，國元证券即将借壳S京化二, 同样成为皖维高新(600063)持续上涨的动力。二级市场上,國元证券借壳消息一出就有明显的大资金抢筹迹象,甚至以连续涨停的方式不计成本的抢筹，之后稍作横盘整理即展开向上突破攀升的走势，时常出现涨停板，显示主力的手法非常凶悍，近期该股连续小阳线上扬，一旦國元借壳尘埃落定，可能刺激该股以连续涨停的方式走出主升行情，投资者可重点关注。
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