早盘快速涨停

　　异动原因：

　　作为同时拥有厦门船舶重工股份有限公司和福建福宁船舶重工股份有限公司两大造船企业的闽东电力，价格仅仅4元多，属于当前市场热捧的超跌、低价、造船概念，

　　投资亮点：

　　1、联营的屏南上培水电厂已于5月份并网发电，年增发电量60,086千千瓦时，实现净利润10,053千元；参股30%的福建寿宁牛头山水电有限公司第一台机组已试運行；募集资金项目闽东水电站新三级扩建工程建设进展速度较快，预计2007年8月将并网发电。

　　2、根据國家有关产业政策，将鼓励发展和使用水电等清洁能源，在水电项目建设和资金等方面给予支持，水电项目仍具有较好的前景。公司也确立了收缩战线、发展主业的战略，2005年通过处置非主业投资项目收回的资金将用于投资水电项目建设。

　　3、闽东水电站新三级扩建工程是目前公司最大的投资项目，总投资40,433.80万元，总装机容量8万千瓦，年发电量预计为1.98亿千瓦时；该项目已投入资金9800万元，2006年预计投入1.5亿元；该项目原是募集资金项目，但资金于2004年前已被挪用，因此资金来源主要通过债务融资，目前银行同意为其提供授信额度2.5亿元。该项目预计在2007年8月并网发电，将成为新的利润增长点。

　　风险提示：

　　公司主营电力和水的生产与销售，将存在着由于支付水资源费变化带来的资源供应风险；由于供电网垄断经营、供应对象单一的客户依赖风险；由于行业所处特点可能存在着与其他发电企业的激烈竞争风险；由于气候干旱或洪涝灾害造成发电量不足及大坝、厂房、渠道损害的风险；由于其他企业采用先进技术降低本企业竞争力的风险。

　　投资建议：

　　闽东电力(000993)具有水力发电得天独厚的价格优势、环保优势和可持续发展优势，公建议持有为主。第一参考目标位5元。

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