南京高科今天公布2006年度年报，年报显示06年度公司主营业务收入达到了16.75亿元，同比增长2.37%,净利润1.01亿元，同比增加8.85%,每股收益达到了0.295元，另外值得关注的是公司年度净资产收益率为7.17%,而三季报公布的数值仅为2.86%,主要原因是第四季度公司的股权投资收益大幅度的增加。公司每股经营活动净现金流为0.712元，大于公司的每股收益，反映了公司的资金运作情况良好，公司的财务费用比上一年度有了大幅的下降，同比下降了18.04%,下降的主要原因是公司适当的调整了融资结构，06年2月份公司发行了5亿元的短期融资券，并且在12月委托中信银行发售3亿元的人民币信托理财计划，这些举措降低了融资成本成本，减少了财务费用。

　　我们目前主要看好公司房地产开发业务和其他公司股权投资：公司持股80％的南京仙林房地产公司的两个项目情况是：仙林东城世家项目定位在中低档项目的普通住宅，分两期开工，第一期今年5，6月开工，这个项目建筑面积在10.5万左右，单价在4000元/平米，全部售完可以实现净利润在4800万元。山水风华项目定位为中高档别墅项目，产品有联排别墅、双拼别墅、叠加别墅等也是分两期开发，建筑面积在7.6万平米左右，销售均价在8500左右，但是注意的是这个项目属于非普通住宅项目，根据新税收政策，至少要缴纳30％的土地增值税，初步测算对公司的收益比原先预计的要调低，净利润将在4600万左右。

　　现在主要的亮点在于公司的股权投资方面：1.公司出资2.17亿元持有南京商业银行2.05亿股股份(持股比例为17%),为该银行第三大股东.2.公司持有上市公司栖霞建设(600533)流通法人股5842万股(原始出资额4200万元)占总股本的14.43%,.3.中信证券限售流通股2755万股(原始出资额4800万元)占总股本0.924%,还有南方科学城发展股份有限公司000975，518万股流通股占总股本0.97%，原始出资额1188万元。

　　公司目前的重估净资产增值为32亿，每股净资产重估增值为9.3元，每股净资产4.1元，每股内在价值保守估计在13.4元左右，目前股价12.46,我们首次给予推荐评级。