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因此，可以预期的是，即使2007年仍是牛市格局，但就其行情特性与年内蕴涵的诸多重要事项表明，今年的行情将比以往任何时候都要复杂。
“不变不知道，市场真奇妙”。尽管人们在预判2007年行情时，无论是主观意愿，还是客观分析，最终的结论大多是“牛市”。但是，人们的投资心态却从前期的“喜涨”逐渐开始变为“疑虑”。这说明人们已经开始重视指数牛市与投资收益之间的关系，也已开始审视巅峰牛市中可能蕴涵的风险因素。因此，可以预期的是，即使2007年仍是牛市格局，但就其行情特性与年内蕴涵的诸多重要事项表明，今年的行情将比以往任何时候都要复杂。
期指将成阶段性事件
权重股享受估值溢价、指数期货开设等是前期“大象股跳舞”和指数大牛的主导因素，虽然期指还没推出，但期指助涨助跌的作用实际上已提前对行情产生作用。当前，有关于“超一九”行情已成市场置疑牛市真伪的诟病，有关于期指推出是宜早还是宜缓已成市场新的悬疑。因此，权重股从3个月之前的折价状态迅速实现合理估值后，还不能贸然地直接进入估值泡沫状态。之前，借助于期指的即将开设，权重股实现了从折价到合理估值。之后，是否能实现套利资金预想中的泡沫化估值，一取决于期指开设的进程；二取决于计划套利资金的后续韬略。但有一点是清晰的，在期指还没真正开设之前，权重股后期稳中趋涨的趋势仍将存在，这给其它二、三线股行情培育了良好的行情氛围。
就指数期货这一事件的本身来说，其对行情的助涨作用已经或者仍在显戏N校淇韬蟮闹в没刮吹玫秸瓜帧Ｍ保涮峁┎欢猿菩缘南帧⑵诨跆桌嶂辉谄谥竿瞥鲋坝行В谥竿瞥鲋笤谙帧⑵诨跫鄹裣嗷デ谱饔孟拢星橹徊找娣燃溆邢薜亩猿菩蕴桌目赡埽胂只踔涞墓叵到嗟匮菀镂环N对冲工具。因此，期指对行情作用力正在或将逐渐弱化，最终将在推出的前后对行情构成一个阶段性事件的影响。
“升值”效应继续助涨行情
当前，上到货币政策，下到投资大众，对于股市最热的关键词是“热钱”。因此，在指数期货对行情助涨效用弱化之后，人民币升值已经成为接力助涨的主要推动力。在前期期指助涨行情时期，行情的多方阵营口号是“没有最高，只有更高”；在当前“升值”成为助涨因素后，多方阵营的新口号是“升值不止，上涨不息”。因此，在极度充裕的流动性作用下，中國人寿的人民币定价可以高出港元定价77%；行情也可以对连续提高储备金的货币政策及其意图视而不见。
因为“升值”成为了行情新的助涨因素，行情的投资主题也再次切换到了资产重估方面。并且，与前一轮资产重估主题只产生在金融、地产、商业、资源等局部领域所不同的是，本次资产重估的行情大有全面铺开之势。
现在来看，由于人民币升值的趋势仍将难以逆转，此态势下的热钱仍会蜂拥进入。热钱蜂拥下的行情有时候往往是非理性的，如果热钱阻挡不了，行情存在最终被推高到泡沫化程度的可能。这对于普通投资者来说，热钱推动下的行情有时候很火暴，入市机会也很多，但同时蕴涵的潜在风险也很大。
复杂因素开始侵扰行情
2007年市场与行情的复杂性可能是史无前例的。種種迹象表明，货币政策与热钱之间的博弈已经开始，期间任何一方的任何一点动静都可能会导致行情产生较大的震荡；國际资本的跨境套利和國内机构的期指套利策略与行为如有变动，也将会给行情带来较大的震荡；在指数期货开设后，行情将由单边机制形成双边机制，这将加大行情的复杂性，同时期指的助涨助跌作用将会加大行情的震荡幅度和频率；在股价翻番甚至翻几番之后，“小（大）非”行为意图也会给行情带来新的变数；2007年是从股改之前的贩N檬贝�2008年之后全流通时代的过渡年，市场各主体的思维与行为在此期间将吐故纳新。另外，税改、新会计准则将促使公司业绩产生好坏不均的新变化，能源与原材料价格“过山车”般的涨跌等因素，也加大了个股行情的复杂性。
现在，市场已基本认同25倍市盈率为2007年行情的估值中枢。在这个基准下，如果按照2007年公司业绩增长20%的普遍预期，则2007年行情可上看3300-3400点左右。但行情若其它因素或自身调整同样向下摆动20%的幅度，则下限在2200-2300点一带。因此，2007年行情的复杂性也同样体现在指数的“千点震荡”上。
从优选行业到精选个股
无论2007年行情如何演绎，有一点是显然的：2006年行情的整体财富效应将不复存在，并且投资绩效将两极分化。基于2007年行情的复杂性，一部分投资者将会获得超额收益，投资绩效甚至会超过去年；也有一部分投资者也甚至会“赔光2006年”。无论2007年行情如何复杂，今年行情的投资机会却显得比较单一，即从之前的优选行业深入到精选个股，只是在2006年多主题轮动之后，2007年选股的难度会更大，但核心仍脱离不了“估值”。因为，无论是考量公司经营，还是进行资产重估，精选个股的过程都是在寻找“估值洼地”。
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