2007强弩之末 2008问鼎五千 |
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文章来源：湘财证券 点击数： 更新时间：2007-2-9 17:28:21  |
目前的中國A股市场正处于“非理性繁荣”阶段的开始，非理性繁荣作为市场情绪周期的一个特殊阶段，是通过财富和信息的循环放大效应逐渐进入疯狂阶段的。从这个角度看，2007年的中國A股市场已经是强弩之末，因为在2006年引领大市的主要是金融板块，也就是我所说的“大象”板块，而这个板块的估值已经透支了2008年的基本面成长预期。
我今年看好3G概念推动的科技板块，看好非金融类消费升级板块，还看好大交通海陆空。除此之外，房地产股票还会继续受到人民币升值概念的追捧。但是银行板块很难再创新高。尽管如此，牛市的主基调并没有改变，2007年的震荡整理是2008年的蓄势待发。
以下四个原因将构成2008年牛市的主要推动力。
第一，2008年才开始进入全流通时代，才真正开始上市公司控制权的市场化交易，而争夺控制权的博弈在任何市场都会拉高控制权的溢价。
第二，2008年的全流通使许多A股上市公司原来的非流通股可以变现，这些股票在2006年的价格暴涨创造了新的隐形资产，会在2008年全流通的背景下带来许多上市公司账面资产的变现增值。
第三，中國A股市场上市公司管理层的股权意识觉醒了，这種觉醒必然转化为各種实际操作，准备在2008年之后以各種方式参与这场全流通的游戏。
第四，2008年必然从目前试点的限制性间接融券体制转向國际通行的直接融券体制，而直接融券体制的基本概念就是通过证券清算机构实现有效的银证隔离，形成银行资金合规流入股市，而银行资金在合规合法的状态下流入股市是现代证券市场融资融券制度的重要特征。
因此我有信心认为，2008年将是中國证券市场大牛市的第二个波段。如果说2006年是机构大举入市推动的牛市，是买方牛市，则2008年会是买方卖方共同推动的双边牛市。沪指3000的梦想实现了，这仅仅是大牛市的第一阶段，展望2008年，沪指5000不是梦。
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